پتانسیل بنیادی تامین‏ سرمایه‌‏ها

هدف از سرمایه گذاری در بورس

وقتی که صحبت از سرمایه گذاری در بورس یا سایر بازارهای مالی می شود، اولین نکته ای که به ذهن افراد می رسد، این است که با انجام سرمایه گذاری، پول های در اختیار خود را افزایش می دهند و اغلب افراد فقط با همین هدف وارد دنیا سرمایه گذاری می شوند. در حالیکه این فرآیند چشم اندازهای متعددی دارد و هدف از سرمایه گذاری در بورس را بایستی در افزایش سطح رفاه در زندگی افراد جستجو کنیم و هرگونه فعالیت مالی که منجر به احساس آرامش و زندگی بهتر برای شخص سرمایه گذار نشود، کاملا مردود است و نمی توان به عنوان یک هدف به آن نگاه کرد.

بنابراین هدف از سرمایه گذاری در بورس می تواند موارد مختلفی مانند آرامش و رفاه در زندگی، کسب سودهای بلندمدت برای دوران بازنشستگی، به وجود آوردن یک منبع درآمد خوب برای مواقع ضروری و. باشد که در ادامه مقاله به آن ها اشاره می کنیم.

هدف از سرمایه گذاری در بورس چیست؟

هدف از سرمایه گذاری در بورس و سایر بازارهای مالی، با توجه به شخصیت سرمایه گذاری افراد می تواند متفاوت باشد. اما به طور کلی هدف های این فرآیند شامل موارد زیر می باشد:

• سرمایه گذاری پتانسیل بنیادی تامین‏ سرمایه‌‏ها نوعی عمل است که در آن دارایی خریداری می شود که به فرد کمک می کند تا در آینده سود کسب کند. در واقع هدف از سرمایه گذاری در بورس، کسب سود برای زندگی همراه با رفاه است.
• سرمایه گذاری کردن در اقتصادهای تورمی مانند ایران یک موضوع کاملا ضروری است و اغلب افرادی که در این بسترها و در دارایی های مختلف سرمایه گذاری می کنند، می توانند زندگی خود را متحول کنند.
• برخی از افراد ممکن است پول خود را در دارایی های مختلف مانند سهام، اوراق قرضه، اوراق مشارکت و. سرمایه گذاری کنند و هدف آن ها از انجام این کار، انباشت کردن سرمایه خود در حساب های بانکی باشد.
• سرمایه گذاری می تواند به عنوان راهی برای تولید ثروت در آینده تعریف شود و بسیاری از افراد، هدف از سرمایه گذاری در بورس را تامین مخارج برای دوران بازنشستگی می دانند.
• هدف از سرمایه گذاری در بورس را می توان در رسیدن به رویاها جستجو کرد و تجربه ها نشان داده است که افراد متخصص و حرفه ای بازار سرمایه که با صبر و تحلیل، سرمایه گذاری می کنند، در بلندمدت توانسته اند بسیاری از خواسته ها و آرزوهای خود را برآورده کنند.
• هدف از سرمایه گذاری در بورس فقط به کسب سود و منفعت ختم نمی شود و بسیاری از فعالان این بازار، معتقدند که این فرآیند، افزایش هوش مالی را در پی دارد و این موضوع می تواند در تقویت جنبه های مالی زندگی افراد نیز یاری رسان باشد.
• تجربه ها حاکی از این نکته است که سرمایه گذاری در بورس، می تواند افراد را به آزادی مالی برساند و سرمایه گذاران را از زندگی کارمندی دور کند؛ به عنوان مثال فرض کنید که یک سرمایه گذار، یک میلیارد تومان پول خود را برای خریدن سهام یک شرکت پتروشیمی که نسبت P/E آن 5 واحد است، صرف می کند؛ همانطور که می دانید وقتی که P/E یک شرکت 5 واحد است، به این معنا است که سالیانه حدود 20 درصد از مبلغ سرمایه گذاری را سود می سازد و با فرض تقسیم تمامی این سود در مجامع سالیانه، شخص سرمایه گذار، 20 درصد از مبلغ آورده شده را به طور مرتب سود دریافت می کند؛ بنابراین شخص سرمایه گذار 200 میلیون تومان در سال سود دریافت می کند که اگر آن را بر 12 ماه تقسیم کنیم، ماهیانه حدود 16 میلیون تومان بدست می آید که چنین مبلغی از حقوق بخش عمده ای از مشاغل بیشتر است. بنابراین هدف از سرمایه گذاری در بورس را رسیدن به آزادی مالی می توان در نظر گرفت.

سرمایه گذاری کوتاه مدت یا بلندمدت؟

وقتی که از سرمایه گذاری صحبت می کنیم، اولین سوالی که پیش می آید این است که این فرآیند چقدر طول می کشد؟ کوتاه مدتی است یا بلندمدتی؟

یک سرمایه گذار حرفه ای برای کسب بازدهی خوب از بازارهای مالی، در ابتدا بازه زمانی را مشخص می کند و سپس به جزییات دیگر می پردازد. در واقع سرمایه گذاری ها بسته به نیاز شما می توانند بلند مدت یا کوتاه مدت باشند. به عنوان مثال اگر قصد خرید خانه دارید، به دنبال برنامه های سرمایه گذاری بلندمدت و اگر قصد خرید تلفن همراه دارید، بایستی به دنبال برنامه های سرمایه گذاری کوتاه مدت باشید.

افراد مختلف با توجه به چشم اندازی که برای آینده خود ترسیم کرده اند، اهداف متعددی از سرمایه گذاری دارند و به طور صفر یا صد نمی توان برای هدف از سرمایه گذاری در بورس نسخه ای کلی در نظر گرفت. اما به طور کلی تجربه ها نشان داده است که سرمایه گذاری بلندمدت در سهم های بنیادی و دارای پتانسیل می تواند کم ریسک باشد و در بازه های بلندمدت افراد را با سودآوری های چشمگیر همراه کرده است.

بنابراین نمی توان گفت که سرمایه گذاری کوتاه مدت بهتر است یا بلندمدت؛ اما نکته هائز اهمیت این است که پیش از وارد شدن به هر معامله ای، استراتژی خود را مشخص کنید، چراکه ممکن است منجر به سردرگمی شود و شما معاملات غیر حرفه ای انجام دهید.

مزایای سرمایه گذاری در بورس

مطمئنا همه افراد برای کسب سود و بالا بردن میزان سرمایه خود اقدام به سرمایه گذاری می کنند و سرمایه گذاری در این بستر، مزیت های خاص خود را دارد که در ادامه به آن ها اشاره می کنیم.

حفظ سرمایه در برابر تورم

به دلیل تحریم های اقتصادی، کسری بودجه، رشد نقدینگی و. در سالیان گذشته، اقتصاد ایران با تورم های سنگین همراه بوده است و بسیاری از فعالان اقتصادی، تنها راه در امان مانده از چنین تورمی را تبدیل کردن ریال به دارایی (سهام، مسکن، طلا و. ) می دانند. بنابراین هدف از سرمایه گذاری در بورس را می توان حفظ سرمایه خود در برابر سیکل های تورمی دانست.

سود تقسیمی در مجامع

یکی از مزیت های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار، دریافت سود نقدی سالیانه در مجامع شرکت هاست؛ به این معنا که علاوه بر بالا رفتن قیمت های سهام به دلیل عملکرد، تورم، نرخ دلار و. شرکت هایی که بنیاد خوبی دارند، هر ساله سودهای جذابی را شناسایی می کنند و در مجامع سالیانه شرکت ها بسته به نوع دیدگاه مدیران این بنگاه های اقتصادی، همه یا بخشی از این سود بدست آمده را در میان سهامداران تقسیم می کنند که می تواند منبع درآمد خوبی برای افراد باشد.

نقد شوندگی

معمولا بازار سهام نسبت به سایر سرمایه گذاری ها مانند املاک و. از نقدشوندگی بالاتری برخوردار است و از آنجایی که ممکن است سرمایه گذاران در مواقع حساس، به پول خود نیاز داشته باشند، این بازار می تواند برای آن ها جذاب باشد.

تنوع در سرمایه گذاری

یکی دیگر از مزیت های سرمایه گذاری در بورس، در اختیار داشتن گزینه های مختلف است؛ به این معنا که شما به عنوان یک فعال بازار سرمایه، مواردی همچون سهم های دلاری، سهم های ریالی، سهام شرکت های کوچک و بزرگ و در گروه های مختلف بازار سرمایه را پیش روی خود دارید و با توجه با تحلیل و استراتژی خود هرکدام از آن ها را می توانید به دلخواه انتخاب کنید.

شفافیت

در میان بازارهای مالی ایران، هیچ بازاری به اندازه بورس شفاف نیست و اگرچه ممکن است در برخی از موارد (اطلاع رسانی شرکت ها در کدال، دامنه نوسان، ظن دستکاری، توقف سهام شرکت ها و. )، بازار سرمایه مشکلاتی داشته باشد، اما با اختلاف بسیار زیاد نسبت به دیگر بازارها از شفافیت بیشتری برخوردار است.

جمع بندی

هدف از سرمایه گذاری در بورس را نمی توان شامل چند مورد خاص دانست و با توجه به شخصیت سرمایه گذاری افراد، این موضوع می تواند متفاوت باشد و هدف هایی از قبیل رسیدن به درآمد پایدار، آزادی مالی، امنیت اقتصادی در دوران بازنشستگی، حفظ سرمایه در مقابل تورم، افزایش سطح رفاه در زندگی و. را می توان در نظر گرفت. افراد دیگری نیز هستند که هدف از سرمایه گذاری در بورس را فقط در انباشت سرمایه در حساب های بانکی می بینند و هیچگونه هدفی از بالا بردن میزان سرمایه های خود ندارند.

بازار سرمایه متناسب با تورم رشد نکرده/ پتانسیل پتروشیمی ها برای صعود

صنایعی که درآمدهای ارزی دارند و مشمول قیمت گذاری دستوری نبوده و نرخ فروش محصولات شان بر اساس قیمت های جهانی تعیین می شود، برای سرمایه گذاری مناسب تر هستند. بنابراین به نظر می رسد پتروشیمی ها به لحاظ بنیادی جذاب بوده و پتانسیل تحول دارند.

به گزارش بورس نیوز ، این روزها قیمت کالاها شیب صعودی دارد و فشار تورم کاملا محسوس است؛ حال آنکه بازار سرمایه هنوز رشد چندانی نداشته است.

بهمن فلاح کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بورس نیوز در خصوص بیان کرد: پارادایم اقتصادی ما در حال حاضر چیزی جز تورم نیست. اقتصاد ما در چهار دهه گذشته از تورم ساختاری و انتظاری ضربه خورده است. از آنجا که ما همیشه با ناترازی بودجه، ناترازی بانک ها و عدم استقلال بانک مرکزی مواجه بوده‌ایم، با تورم ساختاری مواجه هستیم و از بین بردن این تورم هم از توان دولت ها خارج است. درآمدهای دولت از دو محل درآمدهای نفتی و درآمدهای مالیاتی است و وقتی درآمدهای نفتی به دلایل سیاسی محقق نمی شود و به دلیل نداشتن نظام مالیاتی جامع، در تحقق درآمدهای مالیاتی هم مشکل داریم، با کسری بودجه ای روبرو می شویم که برای جبران آن باید اقدام به برداشت از منابع بانک مرکزی بصورت مستقیم یا غیر مستقیم کرد که این اقدام هم منجر به افزایش پایه پولی و رشد نقدینگی و تورم خواهد شد. از سوی دیگر عمده بانک های کشور به علت پرداخت تسهیلات تکلیفی و دستوری، با معضل ناترازی دست و پنجه نرم می کنند و در نتیجه این ناترازی، بانک ها ناچار به استفاده از منابع بین بانکی و برداشت از بانک مرکزی بوده و چرخه باطل رشد نقدینگی و تورم در کشور ما ادامه دارد. کما اینکه در حال حاضر نقدینگی به نزدیکی ۵ هزار همت و پایه پولی به حدود ۶۰۰ همت رسیده است.

وی افزود: در چنین فضایی، با توجه به ریل گذاری نادرست دولت و مداخله ها در نظام قیمت گذاری دستوری و تعرفه گذاری و نظام گمرکی دستوری، از جذابیت های بازار سرمایه کاسته و غول نقدینگی را به جای تولید، به سمت بازارهای غیر مولد هدایت کرده است. در مانیفیست بازارهای سرمایه، نقش بازار سرمایه هر کشوری در تامین اعتبار در حوزه سرمایه گذاری و نظام اقتصادی آن کشور حدود ۳۰ الی ۴۰ درصد باشد؛ ولی نقش بازار سرمایه ما حدود ۱۰ درصد بوده و همچنان ۹۰ درصد اقتصاد ما بانک محور است. با این تفاسیر، در ۴ دهه گذشته در بازار سرمایه پسرفت کرده ایم. مادامی که بانک مرکزی و سازمان بورس استقلال نداشته باشند و نگاه حاکمیت به بازار سرمایه مقطعی باشد، رشد این بازار پایدار نبوده و نمی تواند در مانیفست اقتصادی ما، نقش خود را ایفا کند. به همین خاطر، بازار سرمایه نتوانسته متناسب با تورم رشد کند و این موضوع سبب ایجاد دافعه و کوچ نقدینگی از این بازار شده و جریان نقدینگی نشان می دهد هنوز بازار سرمایه مورد اقبال سرمایه گذاران قرار نگرفته است.

این کارشناس بازار سرمایه در معرفی گزینه های مناسب برای سرمایه گذاری گفت: صنایعی که درآمدهای ارزی دارند و مشمول قیمت گذاری دستوری نبوده و نرخ فروش محصولات شان بر اساس قیمت های جهانی تعیین می شود، برای سرمایه گذاری مناسب تر هستند. بنابراین به نظر می رسد پتروشیمی ها به لحاظ بنیادی جذاب بوده و پتانسیل تحول دارند. پالایشی ها هم با توجه به افزایش قیمت های جهانی برای سرمایه گذاری در سال ۱۴۰۱ جذاب هستند.

سهام انرژی

شرکت بورس انرژی ایران (سهامی عام) بر اساس قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوب آذرماه ۱۳۸۴ مجلس شورای اسلامی تاسیس و در تاریخ ۱۳۹۱ / ۰۴ / ۱۷ تحت شماره ۴۲۸۰۰۲ و شناسه ملی ۱۰۳۲۰۷۹۸۴۳۸ در اداره کل ثبت شرکتها و موسسات غیر تجاری به ثبت رسید و فعالیتهای عملیاتی خود را در زمینه انجام معاملات نقدی، قرارداد سلف موازی استاندارد، قراردادهای آتی و اختیار معامله و به منظور مرتفع سازی نیازهایی چون خرید و فروش انرژی، تامین مالی برای تولید کنندگان و تامین منابع انرژی برای توزیع کنندگان و مصرف کنندگان، از ۱۹ اسفند همان سال آغاز نمود. فعالیت اصلی طبق ماده ۳ اسانامه شرکت بورس انرژی ایران، امکان انجام معاملات نقدی، سلف موازی استاندارد، قراردادهای آتی و اختیار معامله را در حوزه انرژی فراهم می آورد. با راه اندازی این بازار نیازهایی همچون خرید و فروش منابع انرژی، تامین مالی برای تولید کنندگان، تامین مالی برای توزیع کنندگان و مصرف کنندگان، کشف قیمت های روزانه حامل های انرژی، پوشش ریسک، شفافیت معاملاتی، تسهیل در تبادلات منابع انرژی و کاهش هزینه های معاملاتی در بخش مبادلات انرژی پاسخ داده می شود.

موضوع شرکت

1. تشکیل، سازماندهی و اداره بورس انرژی به صورت متشکل، سازمان یافته و خودانتظام به منظور انجام معاملات کالاهای پذیرفته شده و اوراق بهادار مبتنی بر کالای پذیرفته شده توسط اشخاص ایرانی و غیر ایرانی مطابق قانون و مقررات.
2. پذیرش کالاها و اوراق بهادار مبتنی بر آن مطابق قانون و مقررات
3. تعیین شرایط عضویت برای گروههای مختلف از اعضا، پذیرش متقاضیان عضویت، وضع و اجرای ضوابط حرفه ای و انضباطی برای اعضا، تعیین وظایف و مسئولیتهای اعضا، نظارت بر فعالیت آنها و تنظیم روابط بین آن ها مطابق قانون و مقررات.
4. فراهم آوردن شرایط لازم برای دسترسی منصفانه اعضا به منظور انجام معاملات کالاها و اوراق بهادار مبتنی بر کالای پذیرفته شده مطابق قانون و مقررات.
5. همکاری و هماهنگی با نهادهای مالی، شرکتها، ارگانها و سازمانهایی که بخشی از وظایف مربوط به داد و ستد کالاهای پذیرفته شده و اوراق بهادار مبتنی بر کالای پذیرفته پتانسیل بنیادی تامین‏ سرمایه‌‏ها شده یا انتشار و پردازش اطلاعات مرتبط با بورس انرژی را بعهده دارند از جمله شرکتهای سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه.
6. تبادل به موقع اطلاعات بین شرکتها و سایر نهادهای متولی بازار فیزیکی انرژی از جمله مدیریت شبکه برق ایران ، شرکت ملی نفت ایران و شرکت ملی گاز ایران در چارچوب مقررات مصوب سازمان.
7. انجام تحقیقات، آموزش و فرهنگسازی مرتبط با فعالیت بورس انرژی برای تسهیل، بهبود و گسترش داد و ستد در بورس انرژی. همکاری با بورس های دیگر در ایران و خارج از ایران به منظور تبادل اطلاعات و تجربیات، یکسان سازی مقررات و استانداردها جهت تسهیل انجام مبادلات برون مرزی .
8. نظارت بر حسن انجام معاملات کالاهای پذیرفته شده و اوراق بهادار مبتنی بر کالای پذیرفته شده در بورس انرژی
9. تهیه، جمع آوری، پردازش، انتشار یا اعلام اطلاعات مربوط به سفارش ها و معاملات کالاهای پذیرفته شده و اوراق بهادار مبتنی بر کالای پذیرفته شده طبق قانون و مقررات.
10. نظارت بر عرضه کنندگان کالاهای پذیرفته شده در بورس انرژی و داد و ستد کنندگان اوراق بهادار مبتنی بر کالاهای پذیرفته شده مطابق قانون و مقررات.
11. پذیرش انبارها، نظارت بر فعالیت آن ها و انجام عملیات مربوط به انبارها که در جهت داد و ستد معاملات در بورس انرژی انجام می شود.
12. اجرای سایر وظایفی که مطابق قانون و مقررات بعهده شرکت گذاشته شده یا خواهد شد.

فعالیت های بورس انرژی ایران

• بازارها، فعالیت های اصلی و محصولات شرکت بورس انرژی ایران به شرح ذیل می باشد:
• بازار گروه های اصلی محصولات زغال سنگ و مشتقات آن
• زغال سنگ، قطران، بنزول محصولات شیمیایی
• متانول، برش سنگین، نیتروژن مایع، سی ام اس او .
• نفتای سبک، هگزان، بلندینگ نفتا، پنتان، فرآورده های ویژه نفتی آیزوفید، آیزوریسایکل، حلال ۴۰۲، ۵۰۲.
• بازار فیزیکی نفت خام و گاز طبیعی
• نفت خام، میعانات گازی
• ريفورمیت، هیدروکربن سنگین، سوخت سایر فرآورده های نفتی کوره.
• فرآورده های گازی
• گاز بوتان، گاز پروپان، گاز مایع
• فرآروده های اصلی نفتی
• نفت سفید، نفت گاز، سوخت هوایی برق و انرژی های پاک
• معاملات برق
• اوراق سنفت، قرارداد سلف موازی استاندارد بازار مشتقه اوراق سلف استاندارد

اهداف مدیریت و راهبردهای مدیریت جهت دستیابی به اهداف

چشم انداز و هدف بورس انرژی ایران

• شناساندن بورس انرژی ایران به عنوان نهادی قانونمند به منظور ایجاد بازاری متشکل و توسعه مدار در حوزه انرژی داخل و خارج از کشور
• ایجاد بازاری شفاف، قانونمند و کارا (با نقدشوندگی و رقابت پذیری بالا) به منظور استفاده بهینه از منابع انرژی و دستیابی به قیمتهای تعادلی حامل های انرژی
• تقویت فعالان حوزه انرژی از طریق فراهم نمودن امکان تامین مالی، مدیریت ریسک و هزینه عرضه کنندگان و مصرف کنندگان انرژی . تلاش جهت فراهم آوردن امکان حضور سرمایه گذاران (فعالان) خارجی از طریق توسعه رینگ بین الملل معاملات بورس انرژی ایران و همچنین ارتقاء سطح دسترسی عرضه کنندگان و خریداران داخلی به بازارهای بین المللی
• نوآوری در بهبود سازوکارهای معاملاتی همچنین مشارکت در طراحی ابزارهای مالی به منظور پاسخگویی به نیازهای مشتریان
• تشویق بکارگیری روشهای بازار محور برای ایفای مسئوولیتهای اجتماعی در راستای

اهداف عملیاتی شرکت بورس انرژی ایران:

1. افزایش سهم بازار سرمایه (بورس انرژی ایران) از معاملات فرآورده های نفت و گاز. ۲. افزایش سهم بازار سرمایه (بورس انرژی ایران) از معاملات برق کشور ٣. تامین خوراک پالایشگاه ها و پتروشیمی ها از طریق مکانیزم های معاملاتی بورس انرژی ایران ۴. افزایش سهم تامین مالی پروژه های نفت و گاز با استفاده از مکانیزم صندوق پروژه، سلف موازی استاندارد و سایر ابزارهای مالی اسلامی ۵. اجرایی شدن مقررات قانونی در اسناد بالادستی و برنامه های پنج ساله درباره خارج شدن کالاهای پذیرفته شده در بورسهای کالایی از نظام قیمت گذاری دولت و داد و ستد آنها از طریق ساز وکار متشکل بورسهای کالایی ۶. طراحی و توسعه ابزارهای پوشش ریسک در حوزه بازارهای کالایی ۷. افزایش شفافیت، کارایی و قانونمندی بورسهای کالایی در جهت تخصیص بهینه کالاها در سطح کشور و منطقه و دستیابی به قیمت های تعادلی نظام راهبری شرکتی هدف اصلی نظام بنگاه داری در شرکت بورس انرژی ایران به عنوان مهمترین مرجع کشف قیمت حامل های انرژی در کشور، خلق، حفظ و توسعه ارزش برای سهامداران و کلیه ذینفعان می باشد. برای رسیدن به این هدف، لازم است به وضوح اصول نظارتی مناسب و مدیریت موثر و مطلوب تدوین گردد. مابر این باوریم که توجه به اصول بنگاه داری موجب افزایش شفافیت برای همه ذینفعان گردیده تا از یک سو حقوق ایشان حفظ و از سوی دیگر موجبات مشارکت بیشتر در اداره بهتر شرکت فراهم گردد. هیات مدیره شرکت همواره کوشش کرده است تا با ایجاد حاکمیت کارآمد بر امور شرکت در راستای منافع سهامداران و تعادل در حفظ منافع ذینفعان مختلف اعم از مشتریان بازار، کارکنان و کارکردهای ملی، در جامعه گام بردارد و در جهت ایفای کارا و مؤثر وظایف محوله، حمایت از حقوق سرمایه گذاران و ایجاد محیط اطلاعاتی شفاف، بهینه سازی فرآیندهای عملیاتی، استفاده بهتر از نظرات کارشناسی جهت عمق بخشیدن و توسعه بازارهای فعال در بورس انرژی ایران و تقویت نظام راهبری شرکتی فعالیت خود را در قالب کمیته های تخصصی سازماندهی نموده است: کمیته های تخصصی ردیف نام کمیته توضیحات به استناد ماده ۲۰ دستورالعمل پذیرش کالا و اوراق بهادار مبتنی بر کالا در بورس انرژی ایران و به منظور تسهیل فرآیند کمیته عرضه پذیرش کالاها، این کمیته برای پذیرش کالاهایی که مشابه کالاهای اصلی پذیرش شده می باشند، فعالیت می کند. نظارت و پایش اثربخشی حسابرسان داخلی و مستقل، پیشنهاد حسابرسان به هیأت مدیره یا سهامداران به منظور انتصاب، پیشنهاد حق الزحمه و عزل حسابرسان مستقل، بازنگری و تأیید حوزه حسابرسی و دفعات حسابرسی، دریافت گزارش حسابرسی کمیته حسابرسی ونیز کسب اطمینان از انجام اقدامات اصلاحی به موقع و صحیح توسط مدیریت در خصوص پیشنهادهای مطروحه برای کنترل ضعفها، کاستیها، عدم تطابق با سیاست مصوب، قوانین و مقررات کمیته جبران نظارت بر سیاست های پرداخت حقوق و مزایای کلیه کارکنان و اطمینان از این که پرداخت ها مطابق با شرائط مالی شرکت، خدمات و انتصابات | فرهنگ، اهداف، استراتژی و فضای نظارتی شرکت میباشد. بررسی مقررات و رویه های اجرایی شرکت و ارائه پیشنهاد جهت افزایش اثربخشی آنها. کمیته مقررات و بررسی نظرات مربوط به ابزارهای مالی نوین موجود یا در دست طراحی و ارائه پیشنهاد در جهت ارتقای اثربخشی و بازارپذیری ابزارهی نوین مالی کمیته بازار و فناوری اطلاعات بررسی شرایط بازار و فناوری های مورد نیاز شرکت و پیشنهاد راهکارهای بهبود بازار و افزایش اثربخشی فناوری موجود شرکت یا | تأمین فناوری های نوین مورد نیاز آن.

عوامل ریسک شرکت

از نقطه نظر محیط قانونی، شرکت از بدو تأسیس در چارچوب قوانین و مقررات عمومی جاری کشور، قانون تجارت و آیین نامه ها و دستورالعمل های مصوب فعالیت نموده است و مانند سایر شرکتها در این صنعت ناچار به مواجهه با انواع ریسکها می باشد. اهم ریسکهای شرکت به شرح زیر است:

ریسک سیاسی

ریسک سیاسی یا کشور عبارت است از کاهش ارزش سرمایه که به دلیل تغییرات در سیاستها و نظام های سیاست گذاری یک کشور رخ می دهد. هرچقدر نظام اقتصادی و سیاسی کشوری از ثبات بیشتری برخوردار باشد، مقدار این ریسک کمتر میشود.

ریسک نوسانات نرخ بهره

به طور کلی نوسانات نرخ بهره که در نتیجه اتخاذ سیاستهای پولی در کشور و دستورالعملهای بانک مرکزی به شبکه بانکی کشور رخ می دهد، بر عملکرد و سودآوری شرکت ها تأثیرگذار خواهد بود. یکی از منابع در دسترس شرکتها، تسهیلات مالی می باشد. افزایش مرتبط با نیاز به اخذ تسهیلات موجب افزایش ریسک ناشی از نوسانات نرخ بهره و در نتیجه افزایش هزینه های مالی شده و متعاقبأ بر سرمایه در گردش و سود قابل تقسیم تاثیرگذار خواهد بود. در حال حاضر شرکت هیچ گونه وامی ندارد.

ریسک نرخ تورم

ریسک نرخ تورم به معنی کاهش ارزش سرمایه به دلیل کاهش قدرت خرید پول می باشد. افزایش قیمت کالاهای مصرفی و سرمایه ای، بر بهای تمام شده تاثیر گذاشته و حاشیه سود را کاهش میدهد.

ریسک تجاری

تغییراتی که در قدرت سوددهی یک شرکت رخ می دهد، احيانا باعث ضرر سرمایه ای با کاهش بازده سالانه سرمایه گذاری خواهد شد. ریسک تجاری را در ناتوانی یک شرکت در پایداری صحنه رقابت، یا در حفظ نرخ رشد و یا ثبات میزان سوددهی در کوتاه مدت یا بلندمدت، می توان تعریف نمود. در چنین حالتی، میزان سود تقسیمی شرکت کاهش می یابد و این کار بر بازدهی و تغییر پذیری بازدهی سالانه آثار نامطلوبی می گذارد.

ریسک اعتباری

عبارت است از رفتارهای پیشین شرکت و تجربه استفاده کنندگان و مرتبطین با شرکت در دوره های گذشته همکاری. مسیر شرکت برای کنترل این ریسک نیز در طی سالیان گذشته ایجاد ارتباطی موثر با شرکای تجاری و همچنین ارائه محصولاتی با کیفیت بوده است که در نهایت منجر به ایجاد اعتباری مناسب برای شرکت شده است.

ریسک منابع انسانی

این ریسک به سیاستهای پرسنلی شرکت مانند استخدام، آموزش، انگیزش و حفظ کارمندان مربوط می شود. ریسک منابع انسانی به اشکال مختلفی مانند ریسک از دست دادن کارمندان ارزشمند، ریسک انگیزش ناکافی یا غلط کادر مدیریتی و غیره بروز می نماید. با توجه به اعتبار در منطقه برای جذب نیروهای مناسب و همچنین پرداخت های متناسب با شرایط، این ریسک به میزان کافی تحت کنترل قرار دارد.

ریسک تغییر قوانین و مقررات حاکم بر فعالیتهای شرکت

به عنوان بخشی از ریسک های قانونی، این ریسک غیر قابل اجتناب بوده و عمدتأ غير قابل پیش بینی است و می تواند منجر به تغییرات مثبت یا منفی در سودآوری شرکت شود. عواملی مانند تغییرات در استانداردهای تولید، تغییر تعرفه های پرداختی شرکت به دولت و شهرداریها، مشخص نبودن و طولانی شدن زمان اخذ مجوزها و . از جمله این عوامل است.

ریسک نقدینگی

عبارت است از خطر کمبود نقدینگی برای تأمین هزینه های جاری شرکت این ریسک با توجه به مدل در آمدی شرکت و اخذ عمده درآمدهای عملیاتی از طریق کارمزد های معاملاتی از درجه اهمیت بالایی برخوردار نیست.

تحلیل بنیادی (fundamental) برای معامله گران

رویکرد بنیادی برای ارزش گذاری یک شرکت، به مطالعه عمیق اقتصاد، صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند و خود شرکت بستگی دارد. معامله گر از داده های این تحلیل برای پیش بینی تحولات بازار و تعیین ارزش ذاتی سهام شرکت استفاده می کند.

استفاده از رویکرد تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (fundamental analysis) در معاملات مدت‌هاست که موضوع بحث بین پیروان آن و کسانی است که اثربخشی این روش در تعیین ارزش ذاتی سهام را زیر سوال می‌برند. به جای اینکه در این بحث جانبداری کنیم، بر سر اینکه یک معامله گر چگونه می تواند از تحلیل بنیادی بهره مند شود، تمرکز می کنیم. ما نقاط قوت و ضعف تحلیل بنیادی را به عنوان ابزار معامله گر مورد بحث قرار خواهیم داد و موقعیت هایی را مشخص می کنیم که یک معامله گر می تواند از تکنیک های بنیادی برای تصمیم گیری در سرمایه گذاری استفاده کند.

نکات مهم

• معامله گرانی که از تحلیل بنیادی برای ارزیابی سهام استفاده می کنند، داده های مربوط به محیط اقتصادی فعلی، سلامت مالی شرکت و رقبای شرکت را بررسی می کنند.
• معامله گران از داده هایی که کشف می کنند برای تعیین ارزش ذاتی سهام استفاده می کنند.
• یک معامله گر می تواند با تعیین اینکه آیا یک سهام کم، بیش از حد یا به درستی قیمت گذاری شده است، سهام را از نظر پتانسیل آن به عنوان یک سرمایه گذاری سودآور ارزیابی کند.
• معامله گران گاهی اوقات تحلیل بنیادی را با تحلیل تکنیکال ترکیب می کنند تا به آنها کمک کند زمان و نحوه تصمیم گیری سرمایه گذاری خود را مشخص کنند.

مکانیسم معاملات بنیادی

رویکرد بنیادی برای ارزش گذاری یک شرکت، به مطالعه عمیق اقتصاد، صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند و خود شرکت بستگی دارد. معامله گر از داده های این تحلیل برای پیش بینی تحولات بازار و تعیین ارزش ذاتی سهام شرکت استفاده می کند.

معامله‌گر همچنین می‌تواند از تحلیل بنیادی به‌عنوان ابزاری برای کمک به پیش‌بینی ارزش آتی سهام و تعیین اینکه آیا سهام کم یا بیش از حد ارزش‌گذاری شده است، استفاده کند. یک تحلیل موفق می‌تواند فرصت‌های سرمایه‌گذاری را که هنوز توسط بازار به‌عنوان یک کلیت شناخته نشده‌اند، آشکار کند و می‌تواند به معامله‌گر در سرمایه‌گذاری سودآور کمک کند.

از نظر روش‌شناسی، معامله‌گر می‌تواند از رویکردهای مختلف به عنوان بخشی از تحلیل بنیادی یک سهام استفاده کند. برای مثال، معامله‌گر می‌تواند گروه‌های صنعتی را با سایر گروه‌های صنعتی یا شرکت‌های آن گروه‌ها مقایسه کند.

مثالی از تحلیل بنیادی در معاملات

توانایی یک معامله گر برای اجرای موفقیت آمیز تحلیل بنیادی به عوامل متعددی بستگی دارد. یک نقطه شروع خوب، در نظر گرفتن سود احتمالی معاملات هدفمند است. درک روش‌های مختلفی که تحلیل بنیادی می‌تواند به شما در شناسایی معاملات سودآور احتمالی کمک کند و درک اینکه چرا این معاملات می‌توانند سودآور باشند، مهم است.

در اینجا دو مثال از نحوه استفاده از تحلیل بنیادی برای شناسایی سرمایه گذاری های سودآوراحتمالی آورده شده است.

سهام شناخته شده

شرکت های شناخته شده، صندوق های سرمایه گذاری مشترک و سایر سازمان های مالی بزرگ، حرکت های بزرگی در بازارهای مالی انجام می دهند و می توانند به عنوان سبد سازان برای سرمایه گذاران عمل کنند. در این حالت، سود یک معامله گر به عنوان جبران ریسک های انجام شده عمل می کند.

راه‌های زیادی وجود دارد که می‌توانید از تحلیل بنیادی برای تعیین سودهی یک سرمایه‌گذاری در سهامی که به صورت عمومی معامله می‌شود، استفاده کنید. هدف این است که تمام اطلاعات مختلفی را که می تواند بر قیمت سهام تأثیر بگذارد، سنجید.

اول، معامله گران محیط اقتصادی فعلی را بررسی می کنند. این محیط شامل رویدادهای داخلی و جهانی است که می تواند بر شرکت و قیمت سهام آن تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، آیا درگیری های منطقه ای (مانند جنگ یا اعتصابات کارگری) وجود دارد که می تواند بر توانایی شرکت در به دست آوردن مواد مورد نیاز برای تولید تأثیر بگذارد؟ آیا عوامل کلان اقتصادی وجود دارد که بر ساختار قیمت گذاری شرکت تأثیر می گذارد، مانند افزایش نرخ بهره یا تورم؟ پیش بینی کل صنعت این شرکت چیست؟ آیا عوامل مخربی وجود دارد که می تواند بر جایگاهی که شرکت در آن فعالیت می کند تأثیر منفی بگذارد؟

گام بعدی در تحلیل بنیادی معاملات، انجام تحقیقات گسترده در مورد خود شرکت است. داشتن درک روشنی از مدل کسب و کار شرکت و نحوه کسب درآمد از آن مهم است. معامله‌گران صورت‌های مالی شرکت را بررسی می‌کنند و صورت‌های جریان نقدی، صورت‌حساب درآمد و ترازنامه‌های حداقل دو سال گذشته شرکت را بررسی می‌کنند. در طول این بررسی، معامله‌گر به دنبال نشانه‌های واضح رشد و مدیریت مؤثری است که می‌تواند با هر عامل منفی اقتصاد کلان مقابله کند، و هر مزیت رقابتی شرکت که می‌تواند رشد آتی را پیش ببرد.

در نهایت، معامله گر رقبای شرکت را به روشی مشابه تحلیل بنیادی که قبلا برای شرکت انجام شده است، تحلیل می کند. معامله گر یافته ها را برای شرکت مورد نظر و رقبای خود مقایسه می کند تا همه شرکت ها را به عنوان سرمایه گذاری های بالقوه رتبه بندی کند. در این مرحله از تحلیل بنیادی، معامله گر ممکن است متوجه شود که شرکت پتانسیل سرمایه گذاری خوبی را ارائه می دهد یا شرکت رقیب پتانسیل بهتری را ارائه می دهد. یا، پس از تأمل، معامله گر ممکن است تصمیم بگیرد که هیچ یک از سهام بررسی شده سرمایه گذاری خوبی در این زمان نخواهد بود.

عرضه های عمومی اولیه

عرضه اولیه عمومی (IPO) می تواند فرصتی را برای معامله گران فراهم کند تا از اختلاف بین قیمت سهام و قیمتی که در نهایت با آن تسویه می شود، سود کنند. به عنوان یک معامله گر، درآمد شما جبران ریسکی است که متحمل می شوید.

در حالی که معامله‌گران می‌توانند از بسیاری از تکنیک‌های تحلیل بنیادی که در بالا ذکر شد استفاده کنند، این تکنیک‌ها به تنهایی ممکن است برای ارزیابی کامل پتانسیل سود یک عرضه اولیه عمومی کافی نباشد. عرضه های اولیه عمومی می توانند عوامل خطری داشته باشند که تحلیل بنیادی ممکن است قادر به اندازه گیری آنها نباشد. به عنوان مثال، انجام یک تحلیل بنیادی برای عرضه های اولیه عمومی در صنایع نسبتاً جدید، می تواند چالش برانگیز باشد زیرا داده های تاریخی کمی در مورد آن صنعت برای اهداف بررسی و مقایسه وجود دارد.

همچنین، قیمت سهام عرضه اولیه عمومی گاهی اوقات به دلیل پوشش رسانه ای شدید افزایش می یابد. برخی از سرمایه گذاران تحت تأثیر غریزه گله قرار می گیرند و بدون انجام تحقیقات و بررسی های لازم در یک عرضه اولیه عمومی سرمایه گذاری می کنند. این امر می تواند منجر به افزایش اولیه قیمت سهام شود، قیمتی که پس از شروع معامله سهام به سرعت کاهش می یابد.

ملاحضات خاص

تحلیل بنیادی معمولاً به عنوان یک روش تصمیم گیری تاکتیکی و کوتاه مدت استفاده نمی شود. تحلیل تکنیکال معامله گران را قادر می سازد تا دیدی از بازار به دست آورند و حرکت درست را در زمان مناسب انجام دهند، در حالی که تحلیل بنیادی باید به صورت استراتژیک و در دوره های طولانی تر اعمال شود.

تحلیل بنیادی به معامله گر کمک می کند تا اطلاعاتی در مورد وضعیت کلی بازار و جذابیت یک اوراق بهادار خاص در مقایسه با سایر اوراق بهادار به دست آورد. با این حال، برخی از سرمایه گذاران ترجیح می دهند از تحلیل تکنیکال برای تعیین دقیق زمان و نحوه واکنش به اطلاعات به دست آمده از تحلیل بنیادی استفاده کنند.

سهام ارزشمند را در سه مرحله شناسایی کنیم

معمولاً سرمایه گذاران با خرید سهام‌هایی که توجه آن‌ها را جلب می‌کند – و نه با خرید سهام ارزان و مناسب – بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهند. استفاده از این روش باعث کاهش قیمت می‌شود. چون سهم‌هایی که توسط رسانه پوشش داده می‌شوند و با حجم انبوهی همراه هستند، ارزشمند شمرده می‌شوند. علاوه بر این، اگر در سهمی که مورد توجه دیگران است سرمایه گذاری کنید در بهترین حالت، عملکرد شما مانند بقیه به صورت میانگین خواهد بود. نمی‌توانید مردم را به خاطر انتخاب‌هایشان مقصر بدانید، زیرا تجزیه و تحلیل کردن هزاران شرکت‌ ثبت شده در بورس، کار آسانی نیست. آیا راه آسان‌تری برای فیلتر کردن سهم‌های ارزشمند پنهان وجود دارد؟ در این مقاله با هم یاد می‌گیریم که چگونه سهام ارزشمند را در سه مرحله شناسایی کنیم. با خانه سرمایه همراه باشید.

قدم اول: ایجاد فکر و ایده

هدف: شناسایی بیش از ۳۰ شرکت برای آنالیز بیشتر

یافتن سهم برای آنالیز کردن موضوعی است که بسیاری از سرمایه گذاران با آن درگیر هستند در حالی که کار سختی نیست. اینترنت اطلاعات زیادی در مورد بورس و لیست سهام موجود در بازار بورس را در اختیار ما قرار می‌دهد. علاوه بر این، می‌توان از ابزارهای پیشنهادی اینترنت برای فیلتر کردن اطلاعات اضافی استفاده کرد. استفاده از غربالگر آنلاین و رایگان سهم، راه حلی برای پیدا کردن ایده‌های سهم است، زیرا این اجازه را به شما می‌دهد تا یک انتخاب منطقی، مستقل و بدون تأثیرپذیری از عقاید و احساسات دیگران داشته باشید.

به یاد داشته باشید، پیدا کردن یک سهام ارزشمند، آن هم زمانی که وضعیت مالی یک شرکت دچار بحران است با محاسبه‌ای ساده امکان‌پذیر نخواهد بود. بنابراین، در قدم اول باید تعیین کنید چه زمانی یک سهم را نامناسب در نظر بگیرید و چه زمانی آن را یک موقعیت عالی به حساب آورید.

شاخص‌هایی که همواره در این مرحله استفاده می‌شوند عبارتند از:

1. بازده حقوق صاحبان سهام: چنانچه بازده حقوق صاحبان سهام بیشتر از ۱۵ درصد باشد، نشان دهنده سوددهی بالا و پتانسیل رقابتی است.
2. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام کمتر از نیم باشد. این امر نشان دهنده این است که شرکت برای تأمین رشد خود به سرمایه خارجی نیازی ندارد.
3. نسبت جاری بیشتر از ۲ باشد. آن شاخص اطمینان می‌دهد که شرکت قادر به پرداخت بدهی‌های کوتاه مدت خود است.

فیلتر کردن « P/E » کار مشکلی است ( مقاله نسبت P/E ) زیرا این نسبت در هر صنعت متفاوت است و تکیه کردن بر این نسبت به صورت بالقوه ایده‌های سرمایه گذاری درست را رد می‌کند. مهم‌تر از آن «P/E» اطلاعات چندانی در مورد اینکه آیا یک شرکت با توجه به ارزش ذاتی آن کم ارزش شده یا نه، نمی‌دهد. به دلایل مشابه، فیلتر کردن نرخ رشد « EPS » پشنهاد نمی‌شود. زیرا یک شرکت با رشد صفر درصد و قیمت مناسب، خرید جالبی می‌تواند باشد. در بعضی از مواقع بازده نقدی ناشی از تقسیم سود بیشتر از ۱ درصد می‌تواند معیار خوبی برای افرادی که تمایل به تقسیم درآمد دائمی سود دارند، باشند.

شاخص دیگری که برای فیلتر کردن مناسب است میزان سرمایه در بازار یا «مارکت کَپ» کمتر از یک میلیارد دلار است. زیرا کمپانی‌های کوچک توسط تحلیلگران کمتری دنبال می‌شوند و بنابراین احتمال بیشتری دارد تا به اشتباه قیمت گذاری شوند. این نظریه توسط همکاران « Ibboston » با توجه به برتری سرمایه گذاری در سهام شرکت‌های کوچک در بازار نسبت به سرمایه گذاری در شرکت‌های بزرگ در طول قرون گذشته، تأیید شده است.

هنگامی که شاخص‌ها مشخص شدند، از یک غربالگر آنلاین و رایگان استفاده کرده و سعی کنید تقریبا ۳۰ ایده از آنها پیدا کنید.

1. Google finance یک غربالگر کاملاً رایگان است که رابطی برای جدا کردن خوب از بد دارد.
2. Yahoo finance یاهو دو غربالگر بنیادی و جاوای پیشرفته را عرضه می‌کند که هر دو رایگان هستند.
3. com غربالگرهای این مجموعه، منحصر به فردی هستند. زیرا براساس پیش‌بینی اعضای انجمن CAPS غربال را انجام می‌دهند.
4. FINVIZ یک غربالگر سهم محبوب که به نظر می‌رسد تمام ویژگی‌های مورد نیاز را عرضه می‌کند.
5. CNBC به شما این امکان را می‌دهد که برآوردهای تحلیل گران و نسبت‌های مالی مانند گردش دارایی‌ها و نسبت آنی را ترکیب کنید.

جایگزین‌ها: استفاده از غربالگرهای رایگان تنها راه شناسایی سهم نیست. در اینجا سه روش جایگزین که می‌توانید از آنها استفاده کنید مطرح می‌شوند:

1. ایده‌های جدید را که توسط «old school value» مطرح شده‌اند دریافت کنید.
2. «Gurus focus» را چک کنید تا خریدهای سرمایه داران پتانسیل بنیادی تامین‏ سرمایه‌‏ها محبوبتان را دنبال کنید. همچنین غربالگرهای منحصر به فردی را معرفی می‌کند.
3. در یک خبرنامه سرمایه گذاری پولی مانند «AAII» یا «the motley fool» اشتراک بگیرید. با این حال کورکورانه به هرچه دیگران پیشنهاد می‌کنند عمل نکنید و همیشه وظایف خود را متعهدانه انجام دهید.

برخی پیشنهاد می‌کنند که وبلاگ‌ها و خبرهای مالی را دنبال کنید، اما بهتر است از این منابع صرفه نظر کنید، زیرا ایده‌های افراد دیگر باعث می‌شود تا قضاوت عقلانی درستی از شرایط نداشته باشید.

قدم دوم: یک لیست کوتاه تهیه کنید

هدف: ایده‌های خود را از ۳۰ به ۳ کمپانی کاهش دهید

اگر ۳۰ هدف خود را انتخاب کرده‌اید به این معنی است که اکثر ایده‌های نامناسب را فیلتر کرده‌اید. حال زمان آن رسیده که سهم‌ها را بررسی کرده تا بهترین گزینه را انتخاب کنیم. شما در قدم اول یک ارزیابی ساده را اجرا کردید. اکنون برای رسیدن به سهم بهتر باید عمیق‌تر فکر کنید. با آنالیز کردن نامه «وارن بافت» به سهامداران « Berkshire » می‌توانیم متوجه معیارهای مورد نظر او برای یک سهم مناسب شویم.

• تداوم سوددهی بالا: سود خالص بالا و رو به افزایش می‌تواند نشانه خوبی برای کارایی یک شرکت در آینده و توانایی آن برای افزایش قیمت باشد. این معیار باید به عنوان یک ارزش، مدام افزایش یابد. همچنین باید از تولید جریان نقدی مناسب «FCF» توسط شرکت اطمینان حاصل کنید. اگر یک شرکت بتواند سود خالص را اعلام کند اما توانایی تولید «FCF» را نداشته باشد، وجود تغییرات و دستکاری در میزان درآمد را نشان می‌دهد.
• سطوح بدهی پایین: مقدار زیاد بدهی منجر به ریسک نرخ بهره و افزایش «ROI» به میزان قابل توجهی می‌شود. در هنگام کاهش فروش یا نوسان نرخ بهره، شرکت‌هایی که بدهی سنگینی دارند با مشکلات بیشتری مواجه می‌شوند. نسبت بدهی بلند مدت به حقوق صاحبان سهام کمتر از نیم، همانند نسبت جاری بیش از ۲ مدنظر است.
• مزیت رقابتی پایدار: در اینجا آنالیزها فراتر از اعداد و نسبت‌های مالی قرار می‌گیرند. تجارت‌ها با سودآوری بالا، رقیبان را جذب می‌کنند و هنگامی که رقابت افزایش می‌یابد سوددهی کاهش پیدا می‌کند؛ به جز مواردی که کمپانی دارای یک مزیت رقابتی پایدار باشد. این مزیت رقابتی شامل مواردی می‌شود که نمی‌توان آنها را به آسانی کپی کرد مانند ثبت اختراع، اثرات قفل گذاری، مقیاس و مقادیر شبکه. به دنبال این علائم مهم باشید.
• مدیریت صحیح، لایق و صادقانه: مدیریت جامع، نقشی کلیدی در موفقیت کسب وکار بازی می‌کند؛ بنابراین همواره نام مدیران هر مجموعه را در گوگل جستجو کنید تا سوابق آنها را بیابید. همچنین پتانسیل بنیادی تامین‏ سرمایه‌‏ها کلماتی مانند رسوایی و تقلب را در فهرست جست و جوی خود وارد کنید تا ببینید در چه مسائلی دخیل بوده‌اند. همین کار را برای شرکت نیز انجام دهید. همچنین استراتژی‌های تخصیص سرمایه شرکت را آنالیز کنید. از قانون زیر استفاده کنید: یک شرکت با بازده ثابت و پتانسیل بالقوه رشد باید بخش عظیمی از درآمد خودش را دوباره در شرکت سرمایه گذاری کند، اگر شرکت سود سهام را بپردازد یا سهام‌ را بخرد برای دیگر سهامداران بهتر است. هرچند خرید سهام‌، تنها زمانی باید انجام شود که میزان خرید سهام به طور قابل توجهی پایین‌تر از ارزش ذاتی شرکت باشد.
• انجام تجارتی که آن را درک می‌کنید: بافت، مطرح کرده است که او و شریکش به تجارتی روی آورده‌اند که آن را درک می‌کردند. شما نیز بهتر است همین کار را انجام دهید. آیا احتمال کمی وجود دارد که وضعیت بازار توسط شرکت‌های پیچیده بهتر شود؟ نه همیشه. با این حال، دلیل اجتناب از این گونه شرکت‌ها این است که هر چه کسب و کار پیچیده‌تر باشد پیدا کردن طرح و نظر منطقی در مورد عملکرد آینده آن سخت‌تر است. بنابراین با افرادی که با مدل تجاری قابل فهم شما کار می‌کنند آشنا شوید.

آنالیز کردن هرکدام از ۳۰ شرکتی که در لیست شما وجود دارد، طبق معیارهایی که در بالا مطرح شده است، کار زیادی می‌برد اما شما را قادر می‌سازد تا بهترین موقعیت سرمایه گذاری با بیشترین احتمال بازدهی در بازار را شناسایی کنید.

قدم سوم: تخمین ارزش ذاتی

هدف: در این مرحه سعی در پیدا کردن موقعیت‌های ارزشمند موجود در بین موقعیت‌های شناخته شده داشته باشید

اکنون که چندین شرکت فوق‌العاده را در لیست خود دارید، باید گام نهایی را برداشته و برای پیدا کردن بهترین قیمت، آنها را بررسی کنید. قیمت مناسب، قیمتی است که به شما حاشیه امنی می‌دهد. به طوری که احتمال ریسک را به حداقل می‌رساند؛ حتی اگر عملکرد شرکت آن‌گونه که انتظار می‌رفته نباشد. مثلا، تنها زمانی خرید را در نظر بگیرید که قیمت فعلی سهام ۲۵ تا ۵۰ درصد کمتر از ارزش ذاتی سهام باشد. به این ترتیب، خطر ریسک کاهش می‌یابد، زیرا سهم ارزان بوده است. در حالی که همزمان احتمال افزایش بازدهی وجود دارد. قیمت پایین خرید برای موفق شدن بسیار مهم است.

چندین راه را برای حساب کردن ارزش ذاتی یک کمپانی وجود دارد. مانند:

1. قیمت و درآمد چندگانه: در این روش یک قیمت هدف ۵ ساله براساس یک ارزیابی منطقی و «P/E» محاسبه می‌شود و سپس با محاسبه «NPV» ارزش ذاتی محاسبه می‌شود.
2. جریان نقدی تنزیل شده: محاسبه ارزش ذاتی براساس جریان نقدی که می‌تواند در طول عمر باقیمانده از یک کسب و کار خارج شود.
3. ارزیابی بازدهی حقوق صاحبان سهام: این روش که آخرین روش است از راه‌های سودآوری وارن بافت است.

از مدل‌های محاسباتی ذکر شده برای تخمین ارزش ذاتی یک کمپانی استفاده کنید. آخرین قدم این است که ارزش‌های محاسبه شده توسط خودتان را با قیمت خرید و فروش سهم مقایسه کنید. آیا قیمت خیلی پایین‌تر از ارزش ذاتی تخمین زده شده است؟ به ندرت اتفاق می‌افتد که شرکتی تمام ویژگی‌های مورد نظر ما را در دو قدم اول داشته باشد.

در این نقطه، آنالیزهایتان را چک کرده و اعداد را بررسی کنید. اگر تنها در مورد یک کمپانی بسیار ارزشمند مطمئن هستید، زمان اقدام فرا رسیده است. همچنین اگر بتوانید در یک سال، چنین موقعیت‌هایی را به دست آورید بسیار خوشبخت خواهید بود. اگر بیشتر از یک بار چنین موقعیت‌هایی را به دست آوردید یا بورس دچار مشکل شده یا معیارهای شما برای فیلتر کردن دقیق نبوده است. اگر در این مرحله، قیمت‌ها مناسب نبود، این دسته‌ها را به چک لیست خود اضافه کنید و تا زمانی که یک موقعیت و قیمت مناسب ارائه می‌شود آن را تحت نظر داشته باشید.