افزایش سودآوری بازارهای آتی

آموزش مدیریت سرمایه

مدیریت سرمایه در بازارهای مالی یکی از مهمترین ارکان موفقیت در این صنعت است، زیرا هیچ تاجری بدون مدیریت سرمایه نمی تواند در هیچ بازار مالی (حتی کسانی که در بازارهای سنتی کار می کنند) دوام بیاورد. اگر ندانید سرمایه خود را چگونه مدیریت کنید در شرایط بحرانی و ناپایدار اقتصادی دارایی خود را از دست خواهید داد، از طرفی با یادگیری علم مدیریت سرمایه می توانید ریسک را مدیریت کرده و سود و زیان خود را کنترل کنید. تیم تحلیلی آکادمی اشرف، ارکان مهم مدیریت سرمایه را مدیریت می کند که شما را قادر می سازد در بازارهای مالی مانند بازارهای ارز دیجیتال و بازارهای ارز به موفقیت مالی دست یابید.

وقتی صحبت از مدیریت سرمایه ارز دیجیتال می شود، مدیریت ریسک، اصول سرمایه و ترکیب ارز دیجیتال است. هر یک از موارد ذکر شده می تواند پیامدهای بسیار مهمی برای مدیریت سرمایه داشته باشد. مدیریت سبد ارزهای دیجیتال مهم ترین پارامتر در مدیریت سرمایه بازار ارز دیجیتال است. سرمایه گذاران باید یاد بگیرند که چگونه وجوه خود را با توجه به مدل سرمایه گذاری خود به درستی مدیریت کنند، دوره آموزش مدیریت سرمایه به شما یاد می دهد که چگونه در مسیر ارز دیجیتال قرار بگیرید.

مدیریت سرمایه یک استراتژی مالی است که برای اطمینان از حداکثر کارایی سرمایه در یک شرکت طراحی شده است. به عبارت دیگر مدیریت سرمایه به معنای مدیریت پول است.

مدیریت سرمایه یک استراتژی علمی است، اما کاملا فردی و مختص هر سرمایه گذار است و بر اساس شخصیت، احساسات و اهداف مالی افراد متفاوت خواهد بود. علاوه بر این، تجریه سرمایه گذار، میزان سرمایه، اهداف و زمان رسیدن به اهداف نیز نقش مهمی در تعیین استراتژی مدیریت پول دارد. هدف اصلی مدیریت سرمایه بقا است. در مرحله بعد اولویت با سود و افزایش سرمایه است.

مدیریت سرمایه دانشی است که در صورت استفاده صحیح، نه تنها به بقای سرمایه منجر می شود، بلکه موجب سودآوری و افزایش ارزش سرمایه نیز می شود.

چرا به مدیریت سرمایه نیاز داریم؟

مدیریت سرمایه دانش و مهارت های سرمایه گذاری است که به افراد در کنترل ریسک و به حداکثر رساندن بازده کمک می کند. البته مدیریت پول با توجه به شخصیت، تجربه و میزان پول هر فرد متفاوت خواهد بود و هرکس باید با توجه به شرایط خود استراتژی مدیریت پول را طراحی کند.

عواملی مانند میزان سرمایه اولیه، میزان ریسک به ازای هر معامله، سود-سود، حاشیه سود، کاهش سرمایه و غیره باید در طراحی استراتژی مدیریت سرمایه در نظر گرفته شوند. عوامل این معاملات باید در بازه های زمانی معینی مانند هفتگی، ماهانه، فصلی و سالانه مورد بررسی و تحلیل و بررسی قرار گیرند.

عوامل موثر بر مدیریت سرمایه کدامند؟

برای مدیریت پول باید عوامل مختلفی را در نظر بگیریم و بررسی کنیم، مانند

1- شناخت بازاری که معامله می کنیم،

2- میزان سرمایه اولیه و بازده مورد انتظار در یک دوره معین،

3- بررسی نتیجه معامله و ….

در مورد این عوامل بحث می کنیم:

1- بازاری که معامله می کنیم را بشناسیم

قبل از سرمایه گذاری در هر بازاری، اولین و مهمترین قدم این است که قوانین آن بازار را درک کنید. بازار مالی یک بازار تخصصی است و معاملات یا سرمایه گذاری در هر بازار مالی شرایط خاص خود را دارد، زیرا ماهیت بازار مالی متفاوت است، مثلا ماهیت بازار ارز دیجیتال و بازار ارز کاملاً متفاوت است. ، و هر کدام ویژگی های خاص خود را دارند. ریسک شخصی و قوانین خاص همانطور که گفته شد، اگر قصد معامله یا سرمایه گذاری در بازار ارز دیجیتال را دارید، یادگیری ارز دیجیتال از اصول اولیه و دریافت راهنمایی های متخصص اولین قدمی است که باید بردارید.

2- سرمایه اولیه و نرخ بازده مورد انتظار

قبل از در نظر گرفتن میزان سرمایه اولیه، باید هدف از معاملات خود را مشخص کنید، اگر هدف معاملاتی شما پوشش هزینه های زندگی است، به سرمایه اولیه بسیار زیادی نیاز دارید. اگر شغل اول دارید و تجارت شغل دوم شماست، طبیعتا سرمایه اولیه برای نیازهای شما کمتر خواهد بود.

بسیاری از معامله گران به دلیل نداشتن سرمایه اولیه کافی شکست می خورند. بخش بزرگی از اضطراب و نگرانی معامله گران جدید به نداشتن سرمایه اولیه کافی مربوط می شود. آنها سعی می کنند با مبلغ اندک پول زیادی به دست آورند، بنابراین ریسک های زیادی می کنند و در نهایت سرمایه خود را خیلی سریع از دست می دهند.

سرمایه اولیه کافی به شما این امکان را می دهد که از اشتباهات رایج معامله گران مبتدی جان سالم به در ببرید و قبل از اینکه مجبور شوید برای همیشه تجارت را ترک کنید، نقص های استراتژی معاملاتی خود را برطرف کنید. البته مراقب باشید، این میزان سرمایه است که در شروع معامله اهمیت دارد و اگر به طور کامل ضرر کنید، آسیب جدی به زندگی شما وارد نمی‌کند و زیاد خود را مورد ضرب و شتم قرار ندهید، مبادا بازارهای مالی را ترک کنید. برای همیشه.

در بازار فارکس امکان افتتاح حساب معاملاتی دمو (مجازی) وجود دارد و پس از اتمام دوره آموزشی خود در بازار فارکس، می توانید یک حساب معاملاتی دمو افتتاح کرده و استراتژی های معاملاتی خود را در آنجا تست کنید. اگر نتایج کلی معاملات شما به طور مداوم سودآور است، می توانید یک حساب معاملاتی زنده باز کنید و تجارت را شروع کنید.

پس از انتخاب هدف معاملاتی و تعیین میزان سرمایه اولیه خود، باید بر اساس هر دو حد سود معاملاتی منطقی را در نظر بگیرید و به بررسی نتایج معاملات خود ادامه دهید تا ببینید آیا در مسیر درستی هستید یا خیر. برای پیشرفت در معاملات، باید به طور مداوم نقاط قوت و ضعف خود را مطالعه کنید.

3- نتیجه معاماه را بررسی کنید

تصور کنید شخصی که صاحب یک فروشگاه لباس است، یک سری محاسبات را به طور منظم انجام می دهد تا سودآوری خود را محاسبه کند. او فروش خود را به صورت هفتگی بررسی می کند و ایده خوبی از نحوه فروش هر محصول و همچنین فروش کلی دارد. به عنوان مثال، اگر اقتصاد در وضعیت وخیمی قرار دارد، می داند که کدام لباس یا اقلام به دلیل قیمت بهتر، بیشتر می فروشند، بنابراین طرفداران بیشتری نسبت به لباس های گران قیمت دارد. برای به حداکثر رساندن سودآوری، به طور منظم تمام عوامل مؤثر بر درآمد و هزینه ها را بررسی می کند.

در دنیای معاملات، جزئیات زیادی را ثبت می کنید، زمان معامله را در نمودار، زمان باز و بسته شدن معامله، نماد، حجم، تاریخ معامله و غیره را ثبت می کنید. اگر بدانید چه کاری را درست یا غلط انجام می دهید، نمی توانید تراکنش های خود را به درستی مدیریت کنید. اگر داده ها را جمع آوری نکنید، نمی توانید پیشرفت خود را ردیابی کنید. ما اطلاعات را نه تنها برای اطمینان از عملکرد خوب، بلکه برای بهبود عملکرد جمع آوری می کنیم.

در مدیریت پول معاملاتی، ثبت برخی معیارها بسیار مهم و حیاتی است که شامل 1- تعداد معاملات برنده در مقابل تعداد معاملات بازنده، 2- میانگین سود معاملات برنده و میانگین سود معاملات بازنده و … می باشد.

3-1- معاملات برنده و بازنده

این یکی از معیارهای اصلی است که توانایی شما را در تشخیص درست جهت حرکت بازار نشان می دهد. در اینجا، ما می خواهیم به جای برجسته کردن اعداد خاص، عملکرد فعلی را با گذشته مقایسه کنیم. فکر کنید؛ شما معامله‌گری هستید که در جهت بازار معامله می‌کنید، فقط از 40 درصد معاملات خود سود می‌برید، اما سود معاملات برنده شما بسیار بیشتر از ضرر معاملات بازنده شماست.

حال، اگر درصد معامله برنده شما به طور ناگهانی به یک چهارم کاهش یابد، باید به دنبال مشکلات احتمالی باشید. آیا بازاری که معامله می کنید غیر جهت دار و بی ثبات شده است؟ آیا نحوه ورود یا مدیریت تراکنش ها را تغییر داده اید؟ با بررسی این عوامل و پاسخ به این سوالات می توانید گره های کاررا پیدا کنید. شاید پس از بررسی به این نتیجه برسید که من نباید در بازارهای پر ریسک و بدون روند معامله کنم یا … مهم است که به مسیر درست برگردم.

2-3- میانگین سود و میانگین زیان معاملات برنده

اگر 60 درصد از معاملات شما سودآور هستند، اما میانگین ضرر در معامله 2 برابر سود شما است، پس چنین درصد بالایی از سود به سودآوری شما کمک نمی کند. ثبت میانگین برد معاملات سودآور و میانگین ضرر معاملات باخت، اطلاعات زیادی در مورد نحوه اجرای ایده های معاملاتی به شما می دهد. به عنوان مثال، آیا نسبت ریسک به پاداش هنگام ورود منطقی است؟ آیا از قانون ریسک-پاداش پیروی می کنید؟

اگر میانگین سود و زیان یک معامله در همان واحد افزایش یا کاهش یابد، ممکن است با نوسانات بازار کم و بیش از حد معمول روبرو باشید. ممکن است حجمی کمتر یا بزرگتر از حد معمول انتخاب کرده باشید. آنچه در مدیریت سرمایه مهم است، تغییر نسبی میانگین سود در معاملات برنده و میانگین ضرر در معاملات بازنده است.

اگر میانگین معاملات برنده شما افزایش یابد و میانگین معاملات بازنده شما کاهش یابد، به وضوح معامله خوبی دارید. مهم است که تشخیص دهید کجا خوب کار کرده اید تا بتوانید به همان مسیر ادامه دهید. از سوی دیگر، زمانی که میانگین ضرر شما از پیشگیری تجارت بیشتر است، باید بفهمیم مشکل کجاست.

آیا وضعیت بورس تا پایان سال بهتر خواهد شد؟

به گزارش جهان اقتصاد به نقل از ایرنا، احسان طیبی ثانی به وضعیت این روزهای بازار سرمایه اشاره و اظهار کرد: ریسک سیستماتیک مختص امروز نیست و همیشه در بازار سرمایه وجود داشته است و دارد؛ اما اکنون با توجه به شرایط اقتصاد جهانی و کامودیتی محور بودن بازار ما، ممکن است این ریسک مقداری بیشتر باشد.

وی به دلایل اصلی رکود معاملات بورس اشاره کرد و گفت: ریسک‌های سیستماتیک بازار که ناشی از ابهامات در پذیرش یا عدم پذیرش برجام است، وضعیت اقتصاد جهانی، صعودی بودن شاخص دلار و نزولی بودن قیمت‌های جهانی از نکاتی است که به افزایش ابهام‌ها و رکود معاملات دامن زده است.

طیبی ثانی ادامه داد: این در حالی است که افزایش ابزارها در بازار سرمایه به عمق و جذب سرمایه‌گذاران کمک می‌کند؛ لذا هر چقدر تعداد ابزارهای مالی در بازار بیشتر شود به سلایق مختلف سرمایه گذاران پاسخ داده می‌شود.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، افزایش ابزارهای معاملاتی می‌تواند به افزایش حجم معاملات و افزایش عمق بازار کمک کند، زیرا وقتی ابزارهای معاملاتی متفاوتی مانند صندوق اهرمی، اختیار معامله، اوراق آتی شاخص، اوراق آتی سهام و امکان فروش استقراضی در بازار وجود داشته باشد، سرمایه‌گذاران می‌توانند با توجه به درجه ریسک پذیری، استراتژی‌های متفاوتی اتخاذ کنند و این امر افراد بیشتری به سمت بازار جذب می‌کند.

وی اضافه کرد: از سوی دیگر افزایش دامنه نوسان بازار سهام نیز می‌تواند به نقدشوندگی بازار و جذب هرچه بیشتر سرمایه کمک کند؛ زیرا با افزایش دامنه نوسان ریسک عدم نقدشوندگی تقریباً از بین می‌رود و پدیده‌ای به نام صف نشینی وجود نخواهد داشت؛ ولی با وجود دامنه نوسان محدود، پدیده صف نشینی ایجاد می‌شود و این برای سرمایه‌گذاران محدودیت ایجاد می‌کند.

چشم‌انداز مثبت برای بازار سهام تا پایان سال

طیبی ثانی خاطرنشان کرد: مورد دیگری که می‌تواند به افزایش حجم معاملات بازار کمک کند، نرخ ارز در سامانه نیمایی است، به طوری که هر چقدر دلار نیمایی به دلار آزاد نزدیک‌تر شود (با توجه به اینکه روی سودآوری اکثر شرکت‌ها تاثیر مستقیم دارد) می‌تواند باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها، بهبود وضعیت آنها و افزایش تقاضا شود.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان به چشم‌انداز چند ماه آینده بازار اشاره کرد و توضیح داد: با توجه به شرایط موجود و گزارش‌های شرکت‌ها به نظر می‌رسد که شاخص بورس تا پایان سال وضعیت بهتری نسبت به دوره ابتدایی سال داشته باشد.

اوراق تبعی باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران می‌شود

وی در ادامه به جلسه روز شنبه هفته جاری وزیر اقتصادی با حقوقی‌های بازار سرمایه و نیز موارد مطرح شده در خصوص اوراق تبعی، گفت: اوراق تبعی که به منظور حمایت از سهم از سوی ناشران منتشر می‌شود، می‌تواند تا به افزایش اعتماد به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه کمک کرده و اطمینان سرمایه‌گذاران را از آینده بازار بیشتر کند.

طیبی ثانی افزود: با این روش، حداقل بازدهی سرمایه‌گذار پوشش داده می‌شود و سرمایه‌گذار این فرصت را دارد که تا قبل از سررسید نسبت به فروش سهام، بالاتر از قیمت اعمالی که در اختیار فروش برایش در نظر گرفته شده، اقدام کند و سقف بازدهی برای سرمایه‌گذار باز است؛ به این ترتیب یک انگیزه و اطمینان در میان سهامداران ایجاد می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: بنابراین اگر اوراق تبعی در تعداد سهام بیشتری منتشر شود مخصوصاً سهم‌هایی که از نظر بنیادی ارزشمند هستند، می‌تواند به اطمینان بازار سرمایه کمک کند.

سلمان نصیرزاده: جهش های تورمی رشد بعدی بورس را رقم می زند

سلمان نصیرزاده کارشناس بازار سرمایه گفت: جهش‌های آتی بازار سهام و سایر بازارهای کالایی در آینده‌ای نه چندان دور به دلیل جهش‌های تورمی خواهد بود.

سلمان نصیرزاده در گفت‌وگو با شهر بورس، درباره وضعیت بازار سرمایه، اظهار داشت: بازار سهام مجدداً وارد مرحله بیش واکنشی و هیجان فروش قرار گرفته است؛ امری که با توجه به گسست تصمیمات منطقی در حوزه اقتصادی سیاسی و تحولات بیرونی نظیر بازارهای جهانی قابل تصور بود.

وی با اشاره به ریسک های پیش‌روی بازار سرمایه، افزود: در حوزه داخلی، مداخلات دولت در حوزه قیمت گذاری دستوری، برهم زدن عرضه مکانیزم عرضه و تقاضا در بورس کالا، سرکوب نرخ ارز نیمایی به عنوان فاکتور اثر گذار در درامد شرکت های صادرات محور، اعمال سیاست انقباظی با افزایش نرخ بهره بین بانکی به بالاترین سطح 2 ساله و عدم به سرانجام رساندن برجام و رفع تحریم ها به عنوان مهمترین ریسک سیستماتیک همچنان به رفتارهای محافظه کارانه در بازار سرمایه منجر شده است.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در بخش بازارهای جهانی نیز سیاست های تهاجمی بانک های مرکزی با رهبری فدرال رزرو برای اعمال سیاست های ضد تورمی و رشد نرخ بهره عامل تضعیف مارکت جهانی شده است.

سلمان نصیرزاده راجع‌به افزایش نرخ بهره بین بانکی، گفت: به قول وارن بافت، نرخ بهره مانند «نیروی جاذبه» برای بازارهای مالی عمل می کند. وقتی این نیرو افزایش پیدا می‌کند، قیمت سایر دارایی ها باید قیمت خودشان را پایین بیارند تا با نرخ پایین بازده پول تطبیق پیدا کنند. همین عامل به افت محسوس بازارهای مالی و کالایی در مارکت جهانی منجر شده است در مقابل جنگ روسیه و اوکراین و اتحاد غیر رسمی روس با کشورهای عضو اوپک عامل بالا نگه داشتن بهای زنجیره انرژی و قیمت نفت شده است که معادلات را در مارکت جهانی پیچیده کرده است.

وی تصریح کرد: عوامل یاد شده همچون زنجیره‌ای از فاکتورهای موثر بر شکل گیری انتظارات منفی در بین اهالی بازار سرمایه شده است. یکی از راه‌های ارزش‌گذاری شرکت‌ها، جمع ارزش فعلی جریانات نقد آتی شرکت‌ها است و اگر تصور شود که شرکت ها در آینده سطح درآمد کاهش و یا هزینه ها رشد و سودآوری تضعیف شود انتظارات از مقدار جریانات آتی شرکت ها کاهش خواهد یافت.

سلمان نصیرزاده گفت: در شرایط فعلی شکل گیری رکود تورمی و افزایش سیاست‌های ضد تورمی در بازار جهانی از یک سو و چالش های یاد شده در حوزه داخلی انتظار رشد کم و جریانات نقد آتی کمتر را در بین سرمایه گذاران ایجاد کرده است. از این رو این تفکر ایجاد شده است که سرمایه گذار نمی‌تواند رشد مورد انتظار خود را از بازار سهام کسب کند. این باعث می‌شود تا سرمایه گذاری در سهام برای آنها جذاب نباشد.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: شاهد خروج سرمایه از بازار سهام به سایر بازارهای موازی و یا تمایل به حضور بخشی از جریان وجوه به اوراق بدون ریسک تا مشخص شدن ابهامات هستیم که این موارد به رکود در بازار سهام، کم عمق شدن نوسانات و افت نسبت P/E بازار سهام منجر شده است.

سلمان نصیرزاده افزود: مولفه های تورم زا ادامه دارند و مسائلی مانند رشد نقدینگی و پایه پولی، افزایش انتظارات تورمی، اثرات آزادسازی قیمت‌ها که با حذف ارز ترجیحی آغاز شده است، به افزایش قیمت حامل های انرژی ختم خواهد شد که می‌تواند مهم‌ترین فاکتور برای جهش‌های آتی بازار سهام و سایر بازارهای کالایی در آینده‌ای نه چندان دور به دلیل جهش‌های تورمی باشد.

حرکت معکوس ارز و بورس

دنیای اقتصاد: بورس تهران پس از یک دوره رونق در دو ماه ابتدای سال، از ابتدای خرداد و به‌دنبال فروکش هیجانات مربوط به انتخابات ریاست‌جمهوری، روندی اصلاحی در پیش گرفته است؛ به‌طوری‌که روز گذشته با ریزش 295 واحدی، شاخص کل سهام کانال 79 هزار واحدی را نیز واگذار کرد. گرچه حجم پایین معاملات روزانه، امید چندانی را برای رونق مجدد این بازار در کوتاه‌مدت باقی نگذاشته است، اما کارشناسان معتقدند به‌تدریج قیمت‌ها در بسیاری از سهام جذاب می‌شود که با ورود خریداران می‌تواند منجر به تغییر مسیر بورس تهران در آینده شود. در سوی دیگر، بازارهای ارز و سکه مسیر متفاوتی را تجربه می‌کنند. جایی که دلار آمریکا با افزایش یازده تومانی توانست به بیشترین سطح خود از سوم خرداد برسد. سکه نیز در ادامه جهش روز شنبه، دیروز به قیمت یک میلیون و 220 هزار تومان رسید. نزدیک شدن به عید فطر، یکی از مهم‌ترین دلایل رشدهای مقطعی این دو بازار محسوب می‌شوند. به‌عبارت دقیق‌تر، تقاضای مسافرتی برای ارز و خریدهای مناسبتی برای سکه اهرم‌های کمکی در مقطع کنونی به‌شمار می‌آیند. در این میان، عبور از سطح تکنیکال 3742 تومانی، بالا رفتن تقاضای آربیتراژی با رشد نرخ درهم و افزایش تحرک معامله‌گران آتی یا همان خالی‌فروش‌های دلار نیز از بازار ارز و در نتیجه سکه حمایت کرده است.

دنیای اقتصاد- هاشم آردم: شاخص بورس تهران طی معاملات روز گذشته با افت 295 واحدی (معادل 37/ 0 درصد) مواجه شد و پس از تقریبا دو ماه دوباره به کانال 78 هزار واحدی رسید. شاخص کل هم‌وزن نیز روز گذشته افت قابل توجهی را ثبت کرد و 83/ 0 درصد از ارتفاع آن کاسته شد. با احتساب این افت، بازدهی شاخص کل و شاخص کل هم‌وزن از ابتدای اردیبهشت‌ماه تا کنون صفر شد. همان‌طور که انتظار می‌رفت پس از جریان انتخابات ریاست جمهوری، بورس تهران وارد فاز اصلاحی شد و رفته‌رفته بازدهی بی‌دلیل خود را از دست داد. در ابتدای جریان اصلاح قیمت‌ها، برخی اشخاص حقوقی خاص به هدف مثبت نگه داشتن نماگرهای بورس تهران معاملاتی را انجام می‌دادند تا روند کاهشی بازار کندتر صورت بگیرد. حالا اما، چند روزی است که این اشخاص حقوقی دست از انجام معاملات حمایتی برداشته‌اند و بورس فعال‌تر و پویاتر به سمت اصلاح قیمت‌ها می‌رود. با ادامه روند کنونی، به نظر می‌رسد بورس با سرعت بیشتری متعادل خواهد شد. انتظار می‌رود حالا با این اقدام بجای اشخاص حقوقی قدرتمند بازار، ارزش معاملات نیز که پیش‌تر به دلیل مداخلات حقوقی‌ها به شدت کاهش یافته بود، رفته‌رفته افزایش یابد.در حال حاضر که سایه رکود همچنان بر بورس تهران خودنمایی می‌کند، دو سناریوی عمده پیش پای فعالان بورس قرار دارد. چنانچه رفتار سال‌های اخیر فعالان بورس تهران تکرار شود، احتمالا باید انتظار داشته باشیم که قیمت‌های سهام با شناسایی کف‌های جدید، روندی صعودی را در میان‌مدت طی کنند. در غیر این صورت و با فرض آنکه رفتار بورس‌بازان تغییر کرده باشد، احتمالا شاخص بورس به سمت شکستن کف‌های میان‌مدت خود پیش می‌رود. از امروز روند شاخص بورس و قیمت برخی نمادهای بزرگ بازار، می‌تواند نقشه راه را برای چند ماه آینده روشن کند.

اگر فرض کنیم هیجان ناشی از روی کار آمدن دولت تدبیر و امید در سال 1392 و شوک افزایش نرخ ارز در سال‌های 93 و 94 اصلاح شده بود، آخرین انگیزه‌های عمده برای رشد شاخص بورس اول اجرایی شدن برنامه جامع اقدام مشترک (برجام) و پس از آن رشد قیمت‌های جهانی در سال 95 بوده است. در ابتدای سال 1395، فعالان بورس سرمست از رشد کم‌سابقه شاخص بورس، متأثر از اخبار مثبت در گروه‌های صنعتی (به ویژه گروه خودرویی)، به دنبال صنعتی می‌گشتند که بتواند نقش لیدری بازار (مانند آنچه در سه ماه پایانی سال 1394 برای گروه خودرو رخ داد) را ایفا کند.در آن دوره نیز به نظر می‌رسید شاخص بورس با بیش‌واکنشی فعالان بازار، وارد محدوده‌های حبابی شده است. پس از آن حقوقی‌های بزرگی از جمله صندوق گنجینه آرمان‌شهر و صندوق توسعه بازار اقدام به خرید سهام و حمایت از بازار کردند. به گونه‌ای که با وجود افت کلیت قیمت‌ها در ماه‌های تیر و مرداد، شاخص بورس وضعیت بدی نداشت. پس از آن، از بخت خوب، قیمت‌های جهانی رشد مناسبی را آغاز کردند. رشد قیمت‌ها از زغال‌سنگ و نفت آغاز شد و رفته رفته در سایر بازارهای جهانی از جمله سنگ آهن، فلز روی، مس و در نهایت در بازار محصولات پتروشیمیایی مانند متانول بروز پیدا کرد. این افزایش قیمت‌ها غول‌های به خواب‌رفته بورس تهران را به حرکت درآورد و در نهایت شاخص بورس را در محدوده‌های بالاتر از 77 هزار واحدی تثبیت شد.

در واقع در سال گذشته، با وجود آنکه افزایش قابل توجهی در سودآوری شرکت‌ها مشاهده نشد، اما دو انگیزه مهم باعث شد قیمت‌ها از محدوده‌ای خاص پایین‌تر نیایند. در وهله اول انتظار به بار نشستن برجام باعث می‌شد فعالان بازار حاضر نباشند پایین‌تر از قیمتی خاص دارایی خود را به فروش برسانند. ضمنا در برهه‌های مختلف خریداران نیز نشان داده بودند که حاضرند در قیمت‌هایی که چندان با واقعیت‌های بنیادین همخوانی نداشت، سهام بخرند. نکته دیگری که باعث شد فعالان بورس به آینده امیدوارتر شوند، رشد قیمت‌های جهانی بود. در نتیجه میانگین نسبت قیمت به درآمد (P/ E) به محدوده‌های بالاتر از 3/ 7 مرتبه رسید. این در حالی بود که سود بدون ریسک 22 تا 25 درصدی در بازار پول قابل استحصال بود و P/ Eسپرده‌گذاری در بانک‌ها رقمی در حدود 5/ 4 تا 5 مرتبه بود. هربار که P/ E بازار زیر 3/ 7 مرتبه قرار می‌گرفت فعالان بازار با خریدهای خود موجب رشد قیمت‌ها می‌شدند.اما حالا نسبت P/ E بازار تا محدوده 8/ 6 مرتبه تنزل پیدا کرده است. چنانچه فعالان بازار همچنان معتقد باشند سودآوری شرکت‌های بورسی می‌تواند در آینده رشد مناسبی را تجربه کند، قاعدتا باید به نرخ‌های فعلی بازار واکنش نشان دهند. اما اگر قرار است رفتار دو سال اخیر بورس‌بازان دچار تغییر شود، احتمالا باید شاهد ادامه افت قیمت‌ها باشیم.

همان‌طور که اشاره شد، افت اخیر قیمت‌ها در بورس و به تبع آن افت شاخص کل از محدوده 81 هزار واحدی تا 78 هزار واحد کنونی، باعث برگشت قیمت‌ها به سطوح حمایتی خود در ماه‌های اخیر شده است. بنابراین می‌توان انتظار داشت به زودی قیمت‌ها توسط فعالان بازار مورد حمایت قرار گرفته و تا حدودی رشد کند. شاخص بورس نیز به محدوده حمایتی مهم خود یعنی سطح 78 هزار و 800 واحد نزدیک شده است. برای آنکه سطوح حمایتی فعلی در بازار عمل کنند، به محرک‌هایی مانند آنچه در سال گذشته تجربه شد نیاز است. اما حالا رفته‌رفته نتایج برجام به‌صورت واقعی نمایان می‌شود. از آنجا که اثر برجام در بورس تا حدودی پیش‌خور شده است، بنابراین حالا دیگر نمی‌توان به آن به چشم یک محرک نگاه کرد. ضمنا احتمالا قرار نیست شاهد رشد معنادار قیمت‌های جهانی باشیم. بنابراین حالا نسبت قیمت به درآمد بازار مورد تهدید قرار می‌گیرد. در این باره باید به این نکته توجه داشت که نسبت قیمت به درآمد فعلی بورس نسبت به رقیب بورس (بازار پول) بالاتر است. به عبارت دقیق‌تر اگر قرار باشد شرکت‌ها با روند فعلی به فعالیت ادامه دهند، سپرده‌گذاری در بانک‌ها به صرفه‌تر به نظر می‌رسد. اما سه عامل مهم می‌تواند نسبت قیمت به درآمد بازار سهام را همچنان بالا نگه دارد.

بروز تورم انباشته: در سال‌های اخیر دولت موفق شده است که تورم اقتصاد را که ماهیتی ساختاری دارد، تا حدود قابل توجهی کنترل کند. این در حالی است که حجم نقدینگی اقتصاد در چهار سال اخیر آهنگی صعودی داشته است. ضمنا به نظر می‌رسد پس از ایجاد رشد اقتصادی قابل قبول در سال گذشته، حالا رفته‌رفته سیاست‌های دولت به سمت انبساط بیشتر پیش خواهد رفت. بسیاری از بورس‌بازانی که پیش از انتخابات سهام می‌خریدند، بر این باور بودند که احتمالا تورم امسال بیش از سال گذشته خواهد بود.در نتیجه می‌توان انتظار داشت که در نیمه دوم سال هم شاخص قیمت‌ها رشد کند و هم نرخ ارز افزایش یابد و ریال ایران تا حدودی تضعیف شود. این موضوع می‌تواند باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها از یک طرف و مشمول تورم شدن دارایی‌ها از جمله سهام از طرف دیگر شود.

اصلاح نظام بانکی: تقریبا همه فعالان و کارشناسان اقتصادی می‌پذیرند که گران بودن نرخ تسهیلات و بالا بودن میزان سود سپرده‌های بانکی اقتصاد ایران را فلج کرده است. ریشه اصلی بالا بودن نرخ سود بدون ریسک، در واقع از ساختار مشکل‌دار بانک‌ها نشأت گرفته است. احتمالا دولت و بانک مرکزی اصلاح نظام بانکی را در سال جاری به‌صورت جدی پیگیری خواهد کرد. بسته به آنکه عملیات اصلاح نظام بانکی و ادغام بانک‌ها تا چه اندازه موفق باشد، می‌تواند باعث کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی شود. در این صورت نیز می‌توان انتظار داشت که فعالان بازار به خرید سهام رغبت بیشتری نشان دهند.

ورود سرمایه‌‌های خارجی: ورود فاینانس خارجی و سرمایه‌گذاران بین‌المللی نیز می‌تواند سیگنالی مثبت برای سرمایه‌گذاران داخلی در بورس باشد. نهایی شدن فاینانس 13 میلیارد یورویی کره‌جنوبی و ادامه این روند احتمالا بورس تهران را با رونق مواجه خواهد کرد.عوامل فوق‌ در صورت وقوع می‌توانند باعث شوند که بورس‌بازان انگیزه لازم برای خرید سهام را داشته باشند. در این صورت احتمالا باید شاهد افزایش تقاضا در نمادهای مختلف بازار شویم. همه چیز بستگی به این دارد که استنباط بازار سهام از روند کنونی اقتصادی حاکم بر کشور چیست. طبیعی است که هریک از موارد فوق برای اثرگذاری واقعی بر اقتصاد نیازمند زمان هستند، اما چنانچه فعالان بازار به آینده امیدوار باشند زودتر از موعد به پیشواز آثار مثبت احتمالی این عوامل خواهند رفت. در این صورت رفته‌رفته باید شاهد افزایش تقاضا، ارزش معاملات و در نهایت قیمت‌ها در بازار سهام باشیم.از طرف دیگر این امکان وجود دارد که انتظارات بورس‌بازان از آینده شرکت‌ها تغییر کرده باشد. فعالان بورس طی دو سال اخیر به P/ E کمتر از 3/ 7 مرتبه واکنش نشان داده‌اند. اما این رفتار می‌تواند تغییر کرده باشد. در این شرایط باید انتظار داشت که فعالان بازار مبنای ارزش‌گذاری خود را نه P/ E 3/ 7مرتبه‌ای دو سال گذشته، بلکه P/ E 5مرتبه‌ای بازار پول در نظر بگیرند.امروز سطح حمایت 78 هزار و 800 واحدی می‌تواند به‌عنوان اولین بزنگاه بازار سهام مطرح باشد. چنانچه این سطح شکسته شود و شاخص کل برای مدتی زیر این محدوده تثبیت شود، اولین نشانه تغییر رفتار فعالان بازار سهام روشن خواهد شد.

افزایش سودآوری بازارهای آتی

هر چند شیوع بیماری کرونا اقتصاد کشور و شرکت‌های بیمه را تحت تاثیر قرار داد و بر صورتهای مالی شرکت‌های بیمه تاثیرات زیادی گذاشت اما بنا به گفته مهدی نوروزی، مدیرعامل شرکت بیمه زندگی خاورمیانه، در سال پیش‌رو، صنعت بیمه با رشد و افزایش پرتفو روبرو خواهد شد و شرکت‌های بیمه نیز سودآوری مناسبی را از محل عملیات بیمه‌گری تجربه خواهند کرد. او در گفت‌وگو با هفته‌نامه اطلاعات بورس، درباره برنامه‌های این شرکت از جمله حضور در بورس توضیح داد و همچنین به چشم‌انداز سودآوری شرکت‌های بیمه، برنامه‌ها و اقدامات شرکت بیمه زندگی خاورمیانه اشاره کرد و خبر از ارائه خدمات نوین و کیفی به بیمه‌گذاران در سال 1400 داد.

ارزیابی شما از وضعیت این روزهای بازار سهام چیست؟

سال گذشته تحولات و اتفاقات زیادی در بازارهای مالی به ویژه بازار سرمایه افتاد. به‌‌گونه‌ای که در یک مقطع زمانی بورس با رشد چشمگیری روبرو شد و برخی شرکت‌ها با استفاده از این فرصت، توانستند سودهای خوبی را شناسایی کنند اما در مقابل برخی‌ دیگر با زیان‌هایی روبرو شدند. با این وجود اما پیش‌بینی می‌شود بازار در سال پیش رو رشد منطقی را تجربه کند.

علت این خوش‌بینی از نگاه شما چیست؟

گزارش شش ماهه شرکت‌ها و سازمان‌ها از تولیدات و سودآوری‌شان که در هفته‌های آتی در سامانه کدال بارگزاری خواهد شد، با رشد قابل توجهی همراه خواهد بود. البته منطقی است که این رشد برمبنای عملکرد شرکت‌ها رخ دهد. این درحالی است که هر زمان که سهام‌ها به صورت فله‌ای یا گروهی رشد می‌کنند، بازار نیز از رشد مناسبی برخوردارنخواهد بود بنابراین به نظر می‌رسد به مرور بازار سرمایه عمق خوبی پیدا کند و سهام شرکت‌ها براساس عملکردشان در بازار رشد کند.

چشم‌انداز سودآوری شرکت‌های بیمه در سال جاری و آتی را چگونه ارزیابی می‌کنید؟

سال گذشته بحث کرونا اقتصاد کشور و شرکت‌های بیمه را تحت تاثیر قرار داد. در سال جاری نیز تاثیرات آن می‌تواند در صورت‌های مالی شرکت‌های بیمه نمود بیشتری داشته باشد. معمولا شرکت‌های بیمه‌ای با اختلاف زمانی در بحث‌ خسارت‌ها در حوزه‌های مختلف وارد عمل می‌شوند.بنابراین افزایش سودآوری بازارهای آتی به نظر می‌رسد با توجه به واکسیناسیون خوبی که در سطح کشور در حال انجام است و ظرف یکی دو ماه آینده بیش از 70 درصد جمعیت کشور واکسینه می‌شوند بحث کرونا هم تا حدود زیادی مدیریت خواهد شد. دراین صورت پیش‌بینی می‌شود ، صنعت بیمه هم با افزایش پرتفوی روبرو شود و هم شرکت‌های بیمه سودآوری مناسبی را از محل عملیات بیمه‌گری تجربه کنند.

فکر می‌کنید، پرتفوی صنعت بیمه در سال پیش رو چقدر افزایش یابد؟

پیش‌بینی می‌شود پرتفوی صنعت بیمه نسبت به سال گذشته 20 تا 30 درصد افزایش یابد.هدف‌گذاری انجام شده بالای 100 هزار میلیارد تومان است وتلاش ما این است که این رقم محقق شود.البته روند حرکت صنعت بیمه در جلساتی با حضور افزایش سودآوری بازارهای آتی رئیس کل و مدیران عامل شرکت‌های بیمه مشخص شده است و سعی داریم به اهداف مورد نظر دراین باره دست پیدا کنیم.

برنامه‌ای برای ورود بورس ندارید؟

در حال حاضر در بازار اول فرابورس هستیم و علی رغم اینکه در صنعت بیمه شرکت نوپایی بودیم،

اما حجم پرتفوی شرکت رو به افزایش است و قصد داریم به مرور سهم شرکت از بازار را در حوزه بیمه‌های زندگی و مستمری جذب و خود را برای ورود به بورس آماده کنیم.

فکر می‌کنید امسال وارد بورس می‌شوید؟

بستگی به فرایندها و تصمیمات سازمان بورس دارد. طبیعتاً مسیر رشد شرکت را تداوم خواهیم بخشید اما اینکه امسال یا سال آینده در بورس پذیرش شویم، نیازمند فرایندها و اتفاقات پیش رو است.

درباره جزئیات طراحی بیمه کرونا بگوئید و اینکه این نوع بیمه چقدر برای شرکت شما سودآور بوده است؟

اولین شرکتی بودیم که بیمه کرونا را از طریق استارت‌آپ‌ها ارائه کردیم. در ابتدای شروع کرونا در اواخر سال 98 مصوبه‌ای از هیات مدیره دریافت کردیم، مبنی براینکه پوشش کرونا را بدون افزایش حق بیمه، محصولات شرکت را تا سقف 20 میلیون تومان برای بیمه گذاران قبلی و جدید ارائه دهیم. به نظر می‌رسد با طراحی این بیمه شرکت بخشی از مسئولیت اجتماعی خود را در این مسیر انجام داده و توانسته است رضایتمندی خوبی را دربین بیمه‌گذاران ایجاد کند. این پوشش بیمه‌ای را برای تمام بیمه‌نامه‌های قبلی و جدید بدون اخذ هزینه ارائه کردیم و خدمات و سرویس‌های لازم را در اختیار بیمه‌گذاران قرار دادیم.

با توجه به گزارش‌های منتشره ماهانه و سه ماهه، فکر می‌کنید شرکت قادر به تحقق فروش 400 میلیارد تومان بیمه‌نامه تا پایان سال جاری باشد؟

شرکت سال گذشته حدود 100 میلیارد تومان بیمه نامه به فروش رساند و امسال نیز افزایش300 درصدی را برای فروش پیش‌بینی کرده‌ایم. در شش ماهه امسال بیش از 150 میلیارد تومان بیمه‌نامه به فروش رفت و نسبت به تقسیم بندی انجام شده حتی از بودجه پیش بینی شده نیز جلوتر هستیم و امیدواریم تاپایان سال بیشتر از 400 میلیارد تومان فروش بیمه‌نامه داشته باشیم.

نظرتان درباره صندوق‌ دارا یکم چیست و آیا این صندوق مستعد رشد خواهد بود؟

صندوق‌هایی مثل دارا یکم وپالایش یکم با توجه به انتظاری که در جامعه ایجاد شد باید رشد بهتری را تجربه می‌کرد اما تمامی سهم‌ها و صندوق‌ها متاثر ازکلیت بازار است. با توجه به روند مثبت و رو به بالای بازار و با توجه به اینکه دارا یکم متشکل از چند سهم بانکی و بیمه‌ای است به نظر می‌رسد روند مثبتی را طی کند. علاوه براین؛ باتوجه به گزارشات مثبتی که مجموعه شرکت‌ها خواهند داشت، پیش‌بینی می‌شود دارا یکم نیز حرکت مثبت را طی کند.

برای جذب نمایندگان توانا با پرتفوی بالا هم چه برنامه‌ای مد نظر دارید؟

یکی از مهمترین اتفاقاتی که در شرکت بیمه زندگی خاورمیانه رخ داده است، بحث آموزش و جذب نماینده در سراسر کشور است. با تدابیرانجام شده در استان‌ها دفاتر هماهنگی و آموزش نمایندگان را راه‌اندازی کردیم و دفاتر را در اختیار سازمان‌های فروش قرار دادیم . از طرفی هم بسترهای لازم را برای آموزش مجازی نمایندگان فراهم کردیم. همچنین براساس تقویم آموزشی ماهانه شرکت، تمام نمایندگان در دفاتر فروش در سراسر کشور از طریق وبینار به سیستم آموزشی متصل می‌شوند و به آنها آموزش‌های لازم داده می‌شود. با این اقدامات سعی داریم نمایندگان حرفه‌ای را وارد بازار بیمه‌ای کنیم تا وجه تمایز این شرکت با شرکت‌های دیگر به عنوان شرکت تخصصی بیمه نامه‌های زندگی کاملا مشهود شود. البته ناگفته نماند که رشد تصاعدی شرکت بیانگر این است که نمایندگان دراین مسیر با رشد خوبی روبرو بودند و با آموزش‌های ارائه شده این رشد تداوم خواهد داشت.

برای سرمایه‌گذاری‌های جدید با تغییر پرتفوی سرمایه‌گذاری خود چه برنامه‌ای دارید؟

سرمایه‌گذاری شرکت و تمام منابعی که در حوزه‌های مشخص وارد شرکت می‌شود، براساس آئین‌نامه 97 ابلاغی بیمه مرکزی است. به عنوان مثال؛ بخشی از منابع در سپرده، بخشی در بورس، بخش دیگر در ملک، برخی دیگر در مشارکت‌های مختلف قابلیت سرمایه‌گذاری دارد. قائدتا تلاش ما این است که با افزایش پرتفوی بخش سرمایه‌گذاری شرکت را تقویت کنیم. در حال حاضر در بخش بورس بخشی از منابع در اختیار چند کارگزار توانمند است که براساس رنکینگی که واحد سرمایه‌گذاری انجام می‌دهد کارگزاران ما انتخاب شده‌اند و کار سبدگردانی را انجام می‌دهند. با این وجود قصد داریم، با افزایش منابع در حوزه‌های مختلف حضور پررنگی را ایفا کنیم.

شرکت در سال 99 با رشد سود قابل توجه 335 درصدی همراه شد. برای سال جاری با توجه به گزارش نه چندان خوب سه ماهه، چه چشم‌اندازی را متصور هستید؟

براساس پیش‌بینی‌های انجام شده، به نظر می‌رسد دربخش فروش با رشد قابل توجهی در سال جاری روبرو شویم. به گونه‌ای که نسبت به سال گذشته در فروش بیمه نامه و تولید پرتفوی رشدهای بیشتری را ثبت کنیم. در بخش سرمایه‌گذاری، سودآوری شرکت تابعی از سرمایه‌گذاری کلی در کشور است. حال با توجه به اینکه سال گذشته سال متفاوتی در حوزه سرمایه‌گذاری بود، قائدتاً چنین رشدی برای سال 1400 متصور نخواهد بود اما به نظر می‌رسد سود سرمایه گذاری در سال 1400 با شیب کندتری نسبت به سال 99 روبرو شود. همچنین تلاش داریم از طریق واحدهای تخصصی در افزایش سودآوری بازارهای آتی حوزه سرمایه‌گذاری کار را پیش ببریم. علاوه براین، شرکت قصد دارد برای حمایت بیشتر از بیمه‌گذاران و سهامداران ، برنامه‌هایش را در نهایت شفافیت و سلامت پیش ببرد ضمن ‌اینکه واحد سرمایه گذاری و سبدگردان‌های شرکت گین خوبی را در حوزه بورس خواهند داشت و در سایر حوزه‌ها نیز این دقت نظر وجود دارد و تلاش داریم سودآوری مناسبی برای سال 1400 داشته باشیم.

در 5 ماهه نخست سال مالی 1.115.824 میلیون ریال حق بیمه صادر کردید و مبلغ 231.839 میلیون ریال خسارت پرداخت کردید که نسبت خوبی است. به اعتقاد شما گزارش شش ماهه شرکت با رشد سود نسبت به مدت مشابه محقق خواهد شد؟

براساس گزارش شش ماهه شرکت که در کدال بارگزاری شده است، فروش از 150میلیارد تومان عبور کرده است و نسبت خسارت هم در همین میزان بوده است. بنابراین نگرانی خاصی در این خصوص وجود ندارد . ضمن ‌اینکه به نظر می‌رسد رشد شرکت با ترند مشخص اتفاق بیفتد و تا پایان سال اهداف بودجه در حوزه فروش و سودآوری محقق شود.

در کنار موارد مطرح شده، شرکت بیمه زندگی خاورمیانه چه اقدامات دیگری را در اولویت قرار داده است؟

در طول دو تا سه سال گذشته بیمه خاورمیانه که به عنوان اولین شرکت تخصصی وارد عرصه صنعت بیمه شد و با اقدامات و برنامه‌هایی که در اولویت کاری خود قرار داد، محصولات شرکت تا حدود زیادی مورد استقبال مردم قرار گرفت.

محصول مستمری یا بازنشستگی تکمیلی ما به نوعی محصول نو در کشور بود و با توجه به رویکردهای محصول تا حدود زیادی با استقبال مردم و نمایندگان فروش مواجه شد و یک مسیر تصاعدی را در فروش تجربه کردیم . با توجه به اینکه معتقدیم بحث مستمری یا بازنشستگی تکمیلی یکی از نیازهای جدی همه مردم است و این محصول متناسب با شرایط مالی و سنی تک تک افراد جامعه طراحی شده است، تلاش کردیم با ابزارهای فناورانه و زیرساخت‌های آی تی مناسب در شرکت خدمت رسانی خوب و به لحظه‌ را برای مردم داشته باشیم. حتی درحوزه مباحثی مثل واریز به اندخته و برداشت از اندوخته و در گام‌های بعدی الحاقیه‌ها و خسارت‌ها ورود کرده‌ایم تا مردم در هر نقطه از کشور که بیمه‌نامه‌های ما را تهیه می‌کنند وارد پورتال‌شان شوند و به وضعیت روز بیمه نامه خود دسترسی داشته باشند و براساس آن برنامه‌ریزی کنند. در حوزه پوشش‌های بیمه‌ای نیز اقدامات قابل توجهی انجام شده است و با وجوه تمایزی که شرکت بیمه زندگی خاورمیانه انجام داده قصد داریم در سال 1400 نقطه عطفی را در شرکت ایجاد و خدمات خوبی را به بیمه گذاران ارائه دهیم.