میانگین کم کردن در بورس چیست؟
قبل از یادگیری میانگین کم کردن در بورسو آشنایی با آن، هر فعال بازار سرمایه باید این مطلب را بپذیرد که امکان اشتباه هست و هیچکس حتی حرفه ای های بازار هم نمی توانند ادعا کنند که تمام معاملاتشان با سود همراه است؛ اما برای حل این مشکل چه باید کرد؟ آیا باید در این مواقع با زیان از معامله خارج شد؟ خوشبختانه جواب این سوال ها خیر است.
در چنین موقعیت هایی روش میانگین کم کردن راه حل بسیاری از سرمایه گذاران بازار است؛ اما باید توجه داشت که میانگین کم کردن در بورس همیشه هم نمی تواند کار درستی باشد و حتی در مواقعی می تواند اوضاع را بدتر کند بنابراین باید هوشمندانه عمل کنیم و بدانیم چه زمانی باید میانگین کم کنیم تا زیان معامله ی انجام شده را به سود تبدیل کنیم. در مطلب پیش رو به طور کامل به آموزش میانگین کم کردن می پردازیم.
میانگین کم کردن چیست؟
زمانی که معامله گری بر اساس تحلیل های بنیادی سهمی را ارزشمند می بیند و اقدام به خرید می کند اما به دلایل مختلف از جمله جو بازار، اخبار منتشر شده پیرامون صنعت سهم و …. سهم وارد روند نزولی می شود و افت قیمتی را تجربه می کند اگر سهامدار در قیمت های پایین باز هم اقدام به خرید سهام شرکت مورد نظر کند میانگین خرید سهم او کاهش می یابد و با شروع شدن روند صعودی سهم سهامدار زود تر وارد سود خواهد شد؛ به این شیوه معامله در اصطلاح میانگین کم کردن ( averaging down ) می گویند.
روش میانگین کم کردن کم کردن تا حدودی شبیه به خرید پله ای است با این تفاوت که خرید پله ای زمانی به کار می رود که فعالان بازار بعد از تحلیل سهم و در ابتدای ورود به آن به صورت پله ای شروع به خرید در قیمت های مختلف می کنند تا از درستی تحلیل خود مطمئن شوند ولی کم کردن میانگین در بورس در روند های نزولی بازار و زمانی که سهم با افت قیمتی مواجه شده است بکار می رود.
بنابراین در کل میانگین کم کردن یعنی، شما کاری می کنید که قبل از اینکه قیمت سهم در روند بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات صعودی به قیمت خرید اولیه شما برسد وارد سود شوید نه اینکه منتظر بمانید تا قیمت سهم به قیمت خرید اولیه شما برسد تا زیان شما جبران شود؛ در واقع شما با کم کردن میانگین مدت زمان خارج شدن از زیان را کاهش می دهید.
روش کم کردن میانگین در بورس چگونه است:
یک فرمول میانگین کم کردن در بورس که اکثر فعالان حرفه ای بازار از آن استفاده می کنند روش مارتینگل است که توسط یک آمریکایی ابداع شده است. در این روش شما باید سرمایه اولیه خود را که برای خرید یک سهم در نظر دارید را به قسمت های نامساوی ( از توان های ۲ ) تقسیم کنید و بعد از آن با کاهشی شدن قیمت سهم در قیمت های مختلف برمبنای این ضرایب اقدام به خرید مجدد کنید.
برای مثال اگر سهمی را در پله اول به مقدار ۱۰۰۰ سهم در قیمت ۱۰۰۰ تومان خرید کرده باشید و انتظار رشد آن را دارید اما بنابر دلایل مختلف سهم با افت روبرو شد؛ بر اساس این روش کم کردن میانگین، شما بعد از افت ۵ درصدی سهم در قیمت ۹۵۰ تومان باید پله دوم خرید خود و به مقدار دو برابر پله قبل یعنی ۲۰۰۰ سهم را خرید کنید.
در مرحله سوم با افت ۵ درصد دیگر از قیمت سهم شما باید به میزان ۴۰۰۰ سهم دیگر در قیمت ۹۰۲ تومان خرید کنید؛ به این ترتیب در این مرحله میانگین قیمت تمام شده هر سهم برای شما ۹۳۰ تومان خواهد بود و تنها با رشد ۳.۵ درصدی سهم از این نقطه شما به سود خواهید رسید و نیازی نیست که سهم به مبلغ ۱۰۰۰ تومان برسد تا خرید شما با سود همراه شود.
پیشنهاد می کنیم این مطلب را نیز حتما مطالعه کنید که در میانگین کم کردن کمک میکند : تحلیل تکنیکال چیست؟
چه زمانی باید میانگین کم کنیم؟
واقعیت این است که روش کم کردن میانگین هم می تواند ضرر شما را کاهش دهد و باعث شود شما به سود برسید و هم می تواند باعث شود به میزان زیان شما افزوده شود؛ پس قبل از آنکه شروع به کم کردن میانگین کنیم باید بدانیم که آیا کم کردن میانگین در سهم مورد نظرمان خوب است یا نه و بعد از آن در زمان مناسب شروع به کم کردن میانگین کنیم.
در صورتی که ما از بنیاد یک سهم مطمئن باشیم و بر اساس تحلیل های بنیادی آن را خرید کرده باشیم مجاز به کم کردن میانگین هستیم چرا که در بسیاری از مواقع بازار در یک بازه ی زمانی کوتاه مدت در مورد قیمت برخی از سهم ها دچار اشتباه می شود و قیمت بیش از حد افت می کند. اگر شما از بنیاد این سهم ها اطمینان داشته باشید در این مواقع بهترین فرصت برای کم کردن میانگین و شکار سهم است.
بنابراین اگر شما سهمی بنیادی انتخاب کنید، می توانید با خیالی راحت اقدام به کم کردن میانگین کنید چرا که شرکت در آینده ی نه چندان دور رشد خوبی خواهد کرد. برای کم کردن میانگین هم می توانید با استفاده از تحلیل تکنیکال استراتژی مناسبی را بچینید و در نقاط مناسب دست به این کار بزنید.
در نقطه مقابل سهم هایی که ارزش ذاتی چندانی ندارند می توانند با افت های قیمتی وحشتناکی که حد و مرزی ندارند روبرو شوند و اگر شما در اینگونه سهم ها اقدام به کم کردن میانگین کنید؛ پس از آن که شما آخرین پله خود را هم خرید کردین باز هم شاهد افت قیمتی سهم باشید و در نتیجه نه تنها کم کردن میانگین به شما کمکی نخواهد کرد بلکه به میزان ضرر شما اضافه خواهد کرد.
بازار بورس جای اشتباه های متوالی نیست
به عنوان یک معامله گر باید بپذیریم که ممکن است اشتباه کنیم. تمام معامله گران بزرگ دنیا اشتباهاتی داشته اند ولی فرق آن ها با معامله گران مبتدی در پذیرفتن اشتباه است. افراد مبتدی وقتی ضرر میکنند به جای فروش سهم میخواهند به بازار اثبات کنند که رئیس کیست!؟ این بازار است که اشتباه حرکت می کند و تحلیل آنها درست است.
اگر معامله گران این توهمات را داشته باشند تمام سرمایه شان را از دست خواهند داد و در نهایت بازار، جهت حرکت باد، توییت های سران کشور و افزایش گاز های گل خانه ای را در ضررشان مقصر خواهند دانست اما خودشان و تحلیل شان را هرگز!
اینکه شما عجولانه یک سهام را خریداری کرده اید یا اینکه یکی از سهام های طولانی مدتتان که اتفاقا سود زیادی هم از آن کسب می کردید ناگهان به سمت شکست پیش رود حقایقی است که بهترین کار پذیرش آن هاست!
بدترین کاری که می توانید انجام دهید این است که از روی غرورتان واقعیت را نپذیرید و باز با تزریق پول های جدید سرمایه گذاری شکست خورده را ادامه دهید. هر گاه قیمت سهام شما کاهش چشمگیری داشته باشد، سعی کنید دلایل تغییر را پیدا کنید و ارزیابی کنید که آیا این شرکت برای سرمایه گذاری در آینده خوب است یا نه؟ اگر چنین نیست، به جیبتان رحم کنید و پولتان را به شرکتی ببرید که چشم انداز بهتری داشته باشد.
پیشنهاد می کنیم این مطلب را نیز حتما بخوانید: افراد موفق در بورس الگویی برای معامله گری
بازار سرمایه خشکید
در سال گذشته روسیه و ترکیه هر کدام راهی نو برای سیاست‌گذاری پولی اتخاذ کردند. بانک مرکزی ایران برای مدیریت نوسانات قیمت دلار کدام راه را می رود.
به گزارش تجارت‌نیوز، قیمت دلار در معاملات هفته قبل رنج شد و اسکناس آمریکایی برای دومین هفته متوالی در کنج قیمتی محصور بود، با این شرایط ریسک‌های سیاسی بازار ارز را نشانه گرفته است. در چنین وضعیتی که نگرانی درباره بازار ارز افزایش پیدا کرده است بازارساز هنوز هم ابزاری برای محدود کردن نوسانات احتمالی آتی دارد.
ریسک‌های سیاسی در بازار ارز
ریسک‌های سیاسی بازار ارز را نشانه گرفته و تهدید می کند. بر اساس برخی خبر ها و تحلیل ها، ادعای فروش پهپادها اوکراین ممکن است منجر به فعالسازی مکانیسم ماشه و قرار گیری ایران در فصل هفتم منشور ملل متحد شود. گرچه ایران تاکید دارد این مساله بی ارتباط با قطعنامه ۲۲۳۱ است و یک بهانه جویی سیاسی است.
برخی فعالان بازار ارز می گویند: در برهه کنونی ریسک سیاسی در بازار ارز افزایش یافته و تحلیلگران معتقدند ممکن است مانند گذشته بازار ارز را تحت فشار قرار دهد.
برگ برنده بازارساز در بازار ارز
ایران برای کنترل بازار ارز از اهرم های مختلفی استفاده کرده است، افزایش عرضه ارز صادرکنندگان محصولات پتروشیمی در بازار توافقی، محدود کردن میزان تقاضا در بازار ارز و اقدامات امنیتی تا کنون از اقدامات بازارساز در بازار ارز بوده است ولی بازارساز هنوز یک برگ برنده در بازار ارز دارد که از آن استفاده نکرده است و درصورتی که بخواهد از آخرین برگ برنده خود استفاده کند حداقل در میان مدت زمان میتواند نوسانات بازار ارز را محدود کند.
افزایش نرخ بهره بانکی در راه است؟
افزایش نرخ بهره بانکی ابزار اصلی بانک های مرکزی جهان برای کنترل تورم و تقویت پول ملی است، ابزاری که اگر به موقع و به اندازه استفاده شود می تواند نوسانات ارز را محدود کند.
به عنوان مثال هنگامی که ریسک های سیاسی و تحریم ها پس از جنگ روسیه و اوکراین افزایش یافت ارزش روبل در بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات مقابل دلار سقوط کرد ولی بانک مرکزی این کشور با افزایش دو و نیم برابری ناگهانی نرخ بهره، در کنار سایر ابزار روند نزولی روبل را برگرداند و مقداری برای خودش زمان خرید تا هم آرامش به بازار برگردد هم بسترهای اقتصادی برای جذب نقدینگی جامعه برای اقتصاد فراهم شود و پس از آن نرخ بهره را کاهش داد.
ایران مسیر ترکیه را می رود یا روسیه را؟
ترکیه به عنوان نقطه مقابل روسیه از همه ابزار به جز افزایش نرخ بهره استفاده کرد ولی نتوانست در بازار ارز موفق عمل کند و لیر ترکیه در سال جاری یکی از بدترین عملکرد ها را در میان ارزهای جهان داشته است. حال باید دید ایران از این ابزار استفاده خواهد کرد یا خیر؟
در صورتی که نرخ بهره بدون ریسک افزایش پیدا کند پول های راکد که به خاطر محدودیت اینترنت و رکود کسب و کار های اینترنتی افزایش پیدا کرده ترجیح می دهند پول های خود را در بانک نگهداری کنند و نقدینگی کمتری به سمت بازارهای پرریسک مانند دلار و… می رود.
سنگر مهم سکه امامی
قیمت اونس طلا که در ساعات پایانی روز پنج شنبه به محدوده ۱۶۲۰ دلار سقوط کرده بود در روز جمعه به محدوده ۱۶۴۰ دلاری برگشت. در صورتی که اونس طلا در محدوده ۱۶۲۰ دلاری و پایین تر می ماند حباب سکه امامی رشد می کرد و در این صورت سکه امامی در روز شنبه با افزایش فشار فروش مواجه می شد ولی بازگشت اونس طلا به کمک سکه امامی آمد تا در روز شنبه در صورتی که دلار کاهش پیدا نکند این احتمال افزایش پیدا کند که سکه امامی هم می تواند سنگر خود را حفظ کند.
قیمت سکه امامی در محدوده ۱۴ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان نوسان می کند و در حال حاضر مهم ترین حمایت پیش روی آن محدوده ۱۴ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان است.
سایه سنگین بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات بازارساز در بازار ارز
اکوایران قیمت پایانی دلار در بازارهای مختلف را در هر روز محاسبه میکند و در نموداری اولین، کمترین،بالاترین و آخرین قیمت هفته منتهی به آن روز را قرار می دهد.
بازار ارز در روز پنجشنبه تحت تأثیر خبر کاهشی نبود ولی قیمت دلار در بازارهای مختلف کاهش یافت، حرکت خلاف انتظار دلار نشان داد که کنترل بازار در دستان بازارساز است. این روزها سنگینی سایه بازارساز به خوبی در بازار ارز حس می شود و بازار فعلا زیر نظر بازارساز در کنج قیمتی محصور شده است.
قیمت دلاری درهم بیشترین کاهش را در میان بازارهای موازی در هفته گذشته ثبت کرده است.
بازار سرمایه خشک شده است
ارزش معاملات خرد در بازار سهام به شدت کاهش پیدا کرده است این مقدار از ارزش معاملات خرد کمترین مقدار از ابتدای سال ۱۴۰۰ است، این رکورد زنی در شرایطی اتفاق افتاده که بازار با فشار فروش و صف های فروش مواجه نیست و به گفته تحلیلگران ارزنده است.
خریدار دلار، ستاره سهیل شد
برخی فعالان بازار ارز می گویند: در برهه کنونی ریسک سیاسی در بازار ارز افزایش یافته و تحلیلگران معتقدند ممکن است مانند گذشته بازار ارز را تحت فشار قرار دهد.
قیمت دلار در معاملات هفته قبل رنج شد و اسکناس آمریکایی برای دومین هفته متوالی در کنج قیمتی محصور بود، با این شرایط ریسک های سیاسی بازار ارز را نشانه گرفته است. در چنین وضعیتی که نگرانی درباره بازار ارز افزایش پیدا کرده است بازارساز هنوز هم ابزاری برای محدود کردن نوسانات احتمالی آتی دارد.
ریسک های سیاسی در بازار ارز
ریسک های سیاسی بازار ارز را نشانه گرفته و تهدید می کند. بر اساس برخی خبر ها و تحلیل ها، ادعای فروش پهپادها اوکراین ممکن است منجر به فعالسازی مکانیسم ماشه و قرار گیری ایران در فصل هفتم منشور ملل متحد شود. گرچه ایران تاکید دارد این مساله بی ارتباط با قطعنامه 2231 است و یک بهانه جویی سیاسی است.
خریدار دلار، ستاره سهیل شد/ حمایت مهم از قیمت سکه
برخی فعالان بازار ارز می گویند: در برهه کنونی ریسک سیاسی در بازار ارز افزایش یافته و تحلیلگران معتقدند ممکن است مانند گذشته بازار ارز را تحت فشار قرار دهد.
برگ برنده بازارساز در بازار ارز
ایران برای کنترل بازار ارز از اهرم های مختلفی استفاده کرده است، افزایش عرضه ارز صادرکنندگان محصولات پتروشیمی در بازار توافقی، محدود کردن میزان تقاضا در بازار ارز و اقدامات امنیتی تا کنون از اقدامات بازارساز در بازار ارز بوده است ولی بازارساز هنوز یک برگ برنده در بازار ارز دارد که از آن استفاده نکرده است و درصورتی که بخواهد از آخرین برگ برنده خود استفاده کند حداقل در میان مدت زمان میتواند نوسانات بازار ارز را محدود کند.
افزایش نرخ بهره بانکی ابزار اصلی بانک های مرکزی جهان برای کنترل تورم و تقویت پول ملی است، ابزاری که اگر به موقع و به اندازه استفاده شود می تواند نوسانات ارز را محدود کند.
به عنوان مثال هنگامی که ریسک های سیاسی و تحریم ها پس از جنگ روسیه و اوکراین افزایش یافت ارزش روبل در مقابل دلار سقوط کرد ولی بانک مرکزی این کشور با افزایش دو و نیم برابری ناگهانی نرخ بهره، در کنار سایر ابزار روند نزولی روبل را برگرداند و مقداری برای خودش زمان خرید تا هم آرامش به بازار برگردد هم بسترهای اقتصادی برای جذب نقدینگی جامعه برای اقتصاد فراهم شود و پس از آن نرخ بهره را کاهش داد.
ایران مسیر ترکیه را می رود یا روسیه را؟
ترکیه به عنوان نقطه مقابل روسیه از همه ابزار به جز افزایش نرخ بهره استفاده کرد ولی نتوانست در بازار ارز موفق عمل کند و لیر ترکیه در سال جاری یکی از بدترین عملکرد ها را در میان ارزهای جهان داشته است. حال باید دید ایران از این ابزار استفاده خواهد کرد یا خیر؟
در صورتی که نرخ بهره بدون ریسک افزایش پیدا کند پول های راکد که به خاطر محدودیت اینترنت و رکود کسب و کار های اینترنتی افزایش پیدا کرده ترجیح می دهند پول های خود را در بانک نگهداری کنند و نقدینگی کمتری به سمت بازارهای پرریسک مانند دلار و. می رود.
سنگر مهم سکه امامی
قیمت اونس طلا که در ساعات پایانی روز پنج شنبه به محدوده ۱۶۲۰ دلار سقوط کرده بود در روز جمعه به محدوده ۱۶۴۰ دلاری برگشت. در صورتی که اونس طلا در محدوده ۱۶۲۰ دلاری و پایین تر می ماند حباب سکه امامی رشد می کرد و در این صورت سکه امامی در روز شنبه با افزایش فشار فروش مواجه می شد ولی بازگشت اونس طلا به کمک سکه امامی آمد تا در روز شنبه در صورتی که دلار کاهش پیدا نکند این احتمال افزایش پیدا کند که سکه امامی هم می تواند سنگر خود را حفظ کند.
قیمت سکه امامی در محدوده ۱۴ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان نوسان می کند و در حال حاضر مهم ترین حمایت پیش روی آن محدوده ۱۴ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان است.
سایه سنگین بازارساز در بازار ارز
اکوایران قیمت پایانی دلار در بازارهای مختلف را در هر روز محاسبه میکند و در نموداری اولین، کمترین،بالاترین و آخرین قیمت هفته منتهی به آن روز را قرار می دهد.
بازار ارز در روز پنجشنبه تحت تأثیر خبر کاهشی نبود ولی قیمت دلار در بازارهای مختلف کاهش یافت، حرکت خلاف انتظار دلار نشان داد که کنترل بازار در دستان بازارساز است. این روزها سنگینی سایه بازارساز به خوبی در بازار ارز حس می شود و بازار فعلا زیر نظر بازارساز در کنج قیمتی محصور شده است.
قیمت دلاری درهم بیشترین کاهش را در میان بازارهای موازی در هفته گذشته ثبت کرده است.
بازار سرمایه خشک شده است
ارزش معاملات خرد در بازار سهام به شدت کاهش پیدا کرده است این مقدار از ارزش معاملات خرد کمترین مقدار از ابتدای سال ۱۴۰۰ است، این رکورد زنی در شرایطی اتفاق افتاده که بازار با فشار فروش و صف های فروش مواجه نیست و به گفته تحلیلگران ارزنده است.
در روز چهارشنبه شاخص کل منفی بود ولی با وجود قرمز بودن شاخص کل، فروشنده خاصی هم در بازار وجود نداشت این ادعا را کاهش صف های فروش در همان روز ثابت می کند.
در چنین شرایطی اصطلاحا گفته می شود بازار خشک شده و تعداد فروشنده به شدت کم است، تحلیلگران معتقدند در این موقعیت اگر برگشتی در بازار سرمایه اتفاق افتاد می توان به طور جدی به آن نگاه کرد.
اتحادیه فروشندگان و سازندگان طلا،جواهر،نقره و سکه تهران
مداخله مالی مقامات ژاپن برای بالا بردن ارزش ین باعث پایین آمدن شاخص دلار و افزایش تقاضا برای طلا شده و قیمت آن را بالا برده‌است.
روند قیمتی بازارهای جهانی طلا در هفته جاری/ بازار طلا شکوفا خواهد شد؟
بازار طلا در اواسط هفته به پایین‌ترین حد خود در دو سال اخیر رسیده است. با این حال، بر اساس آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز، .
افت پلکانی ارز در پایان مهر/ سکه از مرز ۲ کانال فاصله گرفت
در هفته‌ای که گذشت قیمت شاخص ارزی در نیمه دوم کانال۳۲ هزار تومانی نوسانات کاهشی جدیدی را از خود به ثبت رساند.
افزایش عرضه ارز در بازار/ رئیس‌کل بانک مرکزی: آرامش بازار ارز تداوم خواهد داشت
رئیس‌کل بانک مرکزی گفت: بانک مرکزی هم از نظر منابع ارزی و هم در حوزه حواله‌ای و هم اسکناس وضعیت خوب و قابل قبولی دارد و .
آرامش بازار طلا و سکه در یکهفته گذشته
بهای طلا و سکه در هفته‌ی گذشته با کاهش بهای اونس طلا و آرامش بازار ارز با افت قیمت همراه بود.
رفتار سینوسی طلای جهانی
تحولات بازارهای جهانی حاکی از آن است که بازارهای جهانی از جمله طلا و بیت‌کوین به تقویت شاخص دلار جهانی در روزهای اخیر که ناشی از .
ایران در رتبه ۲۱ اقتصاد دنیا قرار گرفت/ قدرت اقتصادی ایران بیشتر از ۱۷۱ کشور
اقتصاد ایران بر اساس آمار صندوق بین‌المللی پول به‌عنوان بیست و یکمین اقتصاد بزرگ جهان در سال ۲۰۲۲ بوده و ۱۷۱ کشور دنیا در این سال .
پیش‌بینی افزایش ۱۰ درصدی قیمت طلا در سال آینده میلادی
صنعت جهانی طلا انتظار دارد قیمت این فلز گرانبها طی یک سال آینده ۱۰ درصد بالا رفته و به ۱۸۳۰ دلار و ۵۰ سنت در هر .
صولت مرتضوی وزیر کار شد
در جلسه علنی امروز مجلس شورای اسلامی، صولت مرتضوی به‌عنوان وزیر تعاون، کار و رفاه اجتماعی از نمایندگان رأی اعتماد گرفت.
قیمت طلای جهانی با ترمز دلار کاهش یافت
قیمت طلا امروز با ثابت‌ماندن دلار کاهش یافت، در حالی که تعهد فدرال رزرو ایالات‌متحده به تشدید سیاست‌های پولی نیز بر جذابیت شمش با بازده صفر .
شاخص ارزی برای دومین روز متوالی کاهشی شد
روز گذشته قیمت دلار غیر‌رسمی در معاملات آزاد بازار تهران کاهش دو پله‌ای را تجربه کرد.
کسب مدال طلای جهانی در رشته جواهرسازی توسط بانوی نخبه ایرانی
معاون وزیر تعاون، کار و رفاه اجتماعی از کسب مدال طلا رشته جواهرسازی توسط راضیه جلیلی بانوی نخبه مهارتی ایرانی در چهل و ششمین مسابقات جهانی .
رونمایی از چک الکترونیکی تا دو هفته آینده
رئیس کل بانک مرکزی گفت: به دنبال روش های الکترونیکی برای صدور مجوز و ارسال مدارک الکترونیکی هستیم.
طلای جهانی با تزلزل دلار ثابت ماند
قیمت طلا امروز با توقف رشد دلار ثابت بود، اگر چه خطرات ناشی از افزایش بهره تهاجمی توسط فدرال رزرو ایالات‌متحده، رشد شمش‌های با بازده صفر .
موقعیت‌سنجی برجام در بورس
دنیای‌اقتصاد : بازارسرمایه در حالی چهره‌ای متفاوت از نزول را نسبت به بهار ۱۴۰۱ نشان داد که گمانه‌زنی‌های تحلیلگران اقتصادی نسبت به تداوم این وضعیت از روند دیگری حکایت می‌کرد. چرخش انتظارات از این بازار از نقطه اوج آن در اردیبهشت به کاهش ارتفاع۲۷/ ۱۸- شاخصکل بورس اوراق‌بهادار منجر شده؛ از این‌رو برخی از سناریوهای اثرگذار بر بازارسهام تا حدود زیادی رنگ باخته است.
بررسی رفتار بازیگران بورسی نشان می‌دهد در ماه‌های گذشته با توجه به سرعت رفتوآمدهای برجامی معامله‌گران در عین احتیاط اما با انگیزه بیشتری جریان دادوستدهای روزانه را دنبال می‌کردند. بعد از ۵ماه طاقت‌فرسا برآیند اظهارات کارشناسان این بازار از یک موضوع مهم خبر می‌دهد. اگر تا شهریورماه بورس‌بازان، بازیگری برجام به‌عنوان یکی از اصلی‌ترین متغیرهای اثرگذار بر مسیر قیمت سهام را پذیرفته بودند، هم‌اکنون با رنگ باختن امیدواری‌های ایجاد شده در این بخش این موضوع با زوایای جدیدی مواجه شده است. در ماه‌های پیشین اهالی بازارسرمایه ۳سناریوی برجامی در پیشبرد اهداف سهامی خود ترسیم کرده بودند. احیای برجام، بسته‌شدن پرونده برجام و تداوم رفتوآمدهای فرسایشی حول‌محور مذکور. این ۳سناریو که به تعیین قیمت دلار و محور نرخ تورم منتهی می‌شود، از مهم‌ترین پارامترهای تعیین‌کننده وضعیت نرخ بازدهی بازارهای سرمایه‌گذاری در ایران است، اما به‌نظر می‌رسد شرایط فوق با تغییراتی مواجه شده است.
تغییر رفتار معامله‌گران
به گفته برخی از کارشناسان بازار سرمایه ۳گزینه مطرح‌شده جای خود را تنها به یک گزینه و آنهم «به سرانجام نرسیدن برجام» داده است. همین امر بر سرعت خروج سرمایهگذاران حقیقی افزوده است. پس از آنکه آمریکا و ایران در هفته‌های اخیر موفق نشدند مذاکرات هسته‌ای را به سرانجام برسانند، اکنون برخی از سهامداران با ناامیدی نسبت به روند رفتوآمدهای برجامی، نسبت به سرنوشت این مهم قطع‌امید کردهاند. در همین رابطه مهدی رضایتی، کارشناس بازارسرمایه ضمن تایید این مطلب گفت: نبض کند احیای برجام و اثرات آن بر روند معاملات بازار سهام کاملا مشهود است.
رفتار بازیگران بورسی نشان می‌دهد به‌دنبال طولانی و فرسایشی‌شدن روند مذاکرات برجام سهامداران با فرض «عدم‌احیای توافق» در حال معامله هستند. شواهد امر حاکی از یک مساله مهم است و اینکه «توافق برجامی» در کوتاه‌‌‌‌‌مدت در دسترس نیست و حواشی این موضوع حداقل تا انتخابات کنگره آمریکا (اواسط آبان‌‌‌‌‌ماه) ادامه یابد. این مساله سبب‌شده تا سرمایهگذاران نوسان‌های نرخ دلار و نرخ تورم را با عنایت به این امر در‌نظر بگیرند، اما همچنان محور برجام همانند دو سال‌گذشته یکی از متغیرهای اثرگذار بر بازارسهام در نظر گرفته می‌شود.
به گفته این کارشناس، فعالان بازارسهام با مشکلات دیگری از جمله اظهارات غیرشفاف و ضد‌ونقیض سیاستگذار اقتصادی دست‌وپنجه نرم میکنند. در هفته‌های گذشته نیز درحالی‌که بارها از سوی فعالان بورسی نسبت به تبعات برخی سیاستگذاری‌ها در بازارپولی هشدار داده شده بود اما شاهد برخی تنش‌ها در حوزه نرخ بهره بودیم. گرچه افزایش نرخ بهره به تنهایی نمی‌تواند رقیب بزرگی برای بازار سهام محسوب شود اما با توجه به اینکه تالارشیشه‌ای شاهد خروج ادامه‌دار پول از بازار است، چنین اقداماتی منجر به تضعیف طرف تقاضا در بازار یادشده خواهد شد.
امکان پیشروی تورم
به باور برخی از کارشناسان بازار سرمایه با قوت‌‌‌‌‌گرفتن امکان عدمتوافق در آینده‌ای نزدیک، بخشی از پول‌های خارج‌شده از بازار سرمایه میتواند برای نوسان‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گیری در بازه کوتاه‌‌‌‌‌مدت جذب دو بازار دلار و سکه شود که در صورت چنین رخدادی شاهد تعمیق رکود در بخش‌های مولد و پیشروی تورم در ماه‌های آتی خواهیم بود. محمد شکری نیز از جمله کارشناسانی است که معتقد است؛ پرتفوی اکثر سهامداران بر مبنای «بنبست مذاکرات برجامی» بسته شده است. او در همین رابطه اظهار کرد: افزایش ریسک‌های سیستماتیک در بازارسهام چشم‌انداز مبهمی از روند دادوستدهای بورسی ترسیم میکند. فضای غبارآلود حاکم بر وضعیت اقتصادی کشور تا بورس تهران پیشروی کرده است. این موضوع در کنار حاصل‌نشدن توافق‌ها بر سر احیای برجام، سرمایه‌گذاری‌ها را وارد فاز جدیدی کرده است.
فعالان اقتصادی با این پرسش مواجهند که در صورت محقق‌نشدن برجام، بازارهای دارایی با چه شرایطی مواجه خواهند شد؟ این کارشناس در همین‌خصوص گفت: با توجه به ابهامات ایجادشده سرمایهگذاران به‌دنبال بازارهایی با حداقل ریسک هستند. با توجه به اینکه در ماه‌های گذشته بازارسهام در روندی نزولی قرار گرفته و تحت‌تاثیر متغیرهای داخلی و خارجی افت چشمگیری را به نمایش گذاشته با فرض عدم‌تحقق برجام به‌نظر می‌رسد سرمایهگذاران، بازار سهام را در اولویت‌های بعدی سرمایه‌گذاری قرار دهند. از اواسط بهار و با آغاز روند نزولی قیمت‌ها در این بازار بخش بزرگی از سرمایهگذاران از بازار خارج شدند. خروج پول و کاهش چشمگیر معاملات طی این مدت به‌وضوح بر این نکته تاکید میکند.
تحرکات مثبت در روند آتی برخی صنایع
متفق‌القول بودن اهالی بازار سرمایه بر سر «عدم‌دسترسی سریع به توافق» در استراتژی معاملاتی سهامداران کاملا نمود پیدا کرده است. تداوم این شرایط وضعیت قیمت سهام را میتواند پیچیده‌تر نیز رقم بزند اما با توجه به این نکته که بازارسهام از منظر قیمتی در سطوح ارزنده‌ای قرار دارد، بعید به‌نظر می‌رسد با تهدیدات جدی‌تری مواجه شود. در چنین شرایطی به‌نظر می‌رسد استراتژی سرمایهگذاران با توجه به چشم‌انداز احیای برجام همچنان حول مدار احتیاط و انتظار بچرخد. بنابر اظهارات تحلیلگران اقتصادی، احیای برجام به منزله برگ‌برنده مذاکراتی برای ایران محسوب می‌شود بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات که پیامدهای مثبتی بر بازارهای دارایی کشور دارد.
در عین‌حال، به‌‌‌‌‌‌رغم برخی بدبینی‌ها نسبت به شتاب تحولات منفی به سمت عدمحصول نتیجه نهایی تا احیای برجام، رفع تحریم‌ها تا حدودی میتواند منجر به تحرکات مثبت در برخی از صنایع داخلی شود؛ گرچه این امر در مورد همه صنایع صدق نمی‌کند اما در نهایت به جذابیت سرمایه‌گذاری در بازارسهام منجر می‌شود.
بخش پررنگی از سرنوشت بازار سهام شدیدا به پرونده برجام گره خورده است؛ در واقع هرگاه بازار با سیگنال‌های مختلف برجامی روبه‌رو شده، برخی گروه‌ها از جمله خودرویی‌‌‌‌‌ها و بانکی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها با تغییراتی روبه‌رو شده‌اند. این یک واقعیت است که برجام پیامدهای باورنکردنی بر روند دادوستدهای بورسی ایجاد میکند اما با فروکش‌کردن تب تند اخبار مثبت از روند برجام، گروه‌های مذکور متاثر از این موضوع با نوسان گاه‌و‌بیگاه مواجه شده‌اند. موضوع تحریم و تلاش‌های ایران برای بازگشت مجدد به چارچوب توافق‌ها اثرات محسوسی بر تصمیمات و فعالان بازارها و کسب‌وکارهای مختلف گذاشته است؛ از این‌رو توافق بر سر «عدمتوافق» بازارهای دارایی را با تغییرات جدیدی مواجه خواهد کرد.
فاصله‌‌‌‌‌گرفتن از سطوح بالای ۳/ ۱میلیون واحدی طی هفته‌های اخیر و تثبیت این شرایط ناپایدار باعث‌شده تا برخی از کارشناسان نسبت به وضعیت مذکور گارد منفی بگیرند. قرارگرفتن درمسیر ریزش قیمت‌ها درحالی‌که سرمایهگذاران امید چندانی برای رسیدن به توافق‌های اساسی بر سر احیای برجام ندارند به‌نظر می‌رسد به تشدید محرک‌های خروج ناشی از بلاتکلیفی معامله‌گران منجر شود. بررسی کارنامه کاری بازارهای دارایی نشان می‌دهد که از سومین‌ماه از قرن جدید تاکنون بورس تهران در مقایسه با بازارهای رقیب عملکرد به‌‌‌‌‌مراتب ضعیف‌تری را به‌‌‌‌‌ثبت رسانده است.
در به‌وجود بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات آمدن این شرایط ناامیدی از برجام همراه با تداوم شرایط رکود جهانی سطحی جدید از تنزل را در اطمینان و اعتماد صاحبان پول به‌وجود آورده است. عقبگرد معنادار نماگرهای بازار یادشده به سطح آخرین روزهای معاملاتی سال۱۴۰۰ را می‌توان از پیامدهای این تحولات بر بازارسهام نام برد. به‌‌‌‌‌عبارتی بازدهی منفی بورس تهران همزمان با افزایش بدبینی‌ها نسبت به پرونده برجام اتفاقی دور از انتظار نبود و تحلیلگران بازارسرمایه در گفت‌وگوهای مختلف بر این امر تاکید کرده بودند و فشار فروش از سوی معامله‌گران طی به‌وجود آمدن این روند را پیش‌بینی کرده بودند. در همین رابطه حسن رضایی‌پور با بیان این مطلب که اخبار مرتبط با برجام از لحاظ روانی محرک مهمی در میان سرمایهگذاران محسوب می‌شود، عنوان کرد: عدم‌دسترسی به برجام طبق وعده‌های داده‌شده به محرکی برای خروج هرچه بیشتر سهامداران از بورس تبدیل شد.
به گفته او با از تب و تاب افتادن سیگنال‌های مثبت اقبال به گروه‌هایی نظیر خودرویی، بانکی و سایر برجامی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها کاهش یافته و این در حالی است که در ۱۳مردادماه و با ازسر گرفته‌شدن مذاکرات برجامی موج جدیدی از خوش‌بینی نسبت به صنایع مذکور ایجادشده بود، اما همان‌طور که مشاهده شد گروه‌های نام‌برده بعد از توقف سیگنال‌های مثبت با عدم‌استقبال سهامداران مواجه شدند. این رفتار از سوی بازیگران بورسی حاکی از رصد دقیق آنها از اخبار برجامی است. به هر ترتیب در هفته‌هایی که شاخصکل بورس ریزش محسوسی را تجربه کرده است، به‌نظر می‌رسد سرمایهگذاران محرک جدی برای واردکردن پول خود به این بازار ندارند. بازارهای رقیب نیز در وضعیت مشابهی به‌سر می‌برند و آنها هم طی هفته‌های اخیر افت و خیز بسیاری را به سرمایهگذاران تحمیل کردهاند.
دهن‌کجی به برخی متغیرها
در عین حال معامله‌گران بورس تهران روز گذشته را سبزپوش به پایان بردند اما به باور صاحب‌نظران اقتصادی سبزپوشی نماگرهای سهام را نمی‌توان نشانه واضحی از پایان اصلاح قیمت‌ها و بازگشت به مدار صعودی در‌نظر گرفت. تحلیلگران این بازار پرحاشیه بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات می‌گویند تا زمانی‌که بازار طی چند روز معاملاتی نتواند بیش از ۲۰درصد از مسیر نزولی بازگردد، نمی‌توان پایان اصلاح قیمتی را اعلام کرد. شرایط نامشخص و در عین حال ناامیدکننده از سرانجام برجام از اصلی‌ترین موانع شکل‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گیری تقاضای موثر در بورس است، به‌همین‌دلیل افزایش ارتفاع دلار و سرک‌کشیدن آن به کانال ۳۳هزارتومانی نیز نتوانسته رضایت سرمایهگذاران برای ورود به بورس را به‌همراه داشته باشد. در ماه‌های اخیر سرمایهگذاران نسبت به برخی اتفاقات که در گذشته منجر به تحرکات مثبت نیز می‌شد، پشت‌پا زدند. این کم‌توجهی که منجر به تضعیف طرف تقاضا شده موجی از دلزدگی سرمایهگذاران نسبت به این بازار را رقم زده است.
در این میان به‌نظر می‌رسد با تغییر جو روانی حاکم بر بازار درخصوص وضعیت برجام تاحدودی ورق معاملات بورسی نیز برگردد اما با توجه به وضعیت فعلی عوامل اثرگذار بر روند بازار سهام و عدم‌اطمینان بیش از حد سرمایهگذاران به ادامه سیاستگذاری‌های غیر‌اقتصادی احتمال خروج تعداد بیشتری از سهامداران بهترین شرایط برای نوسان گیری معاملات وجود دارد. حسن رضایی‌پور در ادامه با اشاره به بنبست مذاکرات خاطرنشان کرد: تداوم نوسان‌های منفی و کم‌‌‌‌‌عمقی بازار از تبعات تکرار این سناریو است که در ادامه میتواند به خروج بیشتر سرمایه از بازار و هدایت آن به سمت بازارهای غیرمولد و بعضا تورم‌‌‌‌‌زا بینجامد.
به گفته او، عدمحصول توافق در مباحث مطرح‌شده پیامدهای مختلفی بر صنایع دارد. با عدم حصول توافق نرخ دلار در این فرآیند صعودی خواهد شد. این افزایش نرخ میتواند اثرات افزایشی بر نرخ نیمایی دلار نیز برجای بگذارد و صنایع مرتبط با دلار را تحت‌تاثیر قرار دهد. رونق اسکناس آمریکایی گاهی منجر به رونق صنایع دلارمحور خواهد شد. بیش از۶۰درصد از سهام شرکت‌های بورسی درگروه شرکت‌های صادراتمحور قرار دارند؛ در واقع با توجه به درآمد دلاری این شرکت‌ها افزایش نرخ ارز گروه‌های مزبور را منتفع خواهد کرد.
اما از سوی دیگر گروه‌های صادراتمحور ممکن است با محدودیت‌های معاملاتی مواجه شوند اما به دلیل جهش قیمت دلار و اثرگذاری بالای این متغیر در محاسبه نماگرهای بورسی تغییراتی را در بازار سرمایه شاهد خواهیم بود. اگر پرونده برجام با اتفاقات منفی بسته شود، وضعیت متفاوتی در بورس رقم خواهد خورد؛ در واقع در صورت کاهش ریسک‌های سیستماتیک صنایع دلارمحور نیز تحت‌تاثیر این روند به مرور به مدار تعادلی بازخواهند گشت.
دیدگاه شما