این صندوق برای سرمایه‌گذاران فرصت دسترسی به بازار اتریوم را از طریق کارگزاری‌های سنتی و بدون نیاز به دانش تخصصی و ریسک نگهداری و یا انتقال مستقیم ETH فراهم می‌کند.
اولین صندوق قابل معامله بیت کوین تصویب شد و آماده عرضه است
صنعت ارزهای دیجیتال مدت زیادی منتظر یک صندوق قابل معامله مطمئن بود تا موقعیت‌های بیشتری را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند. در نهایت، این نیاز به زودی رفع خواهد شد، چرا که یک گروه از متخصصین مالی، در حال آماده سازی اولین صندوق قابل معامله بیت کوین هستند.
شرکت هشدکس (Hashdex) یک شرکت مدیریت سرمایه قانونی در برزیل، در یک توافق تازه با Nasdaq، قرار است اولین صندوق قابل معامله ارز دیجیتال بیت کوین را عرضه کنند. صندوق قابل معامله (Exchange Traded Fund) یک منبع اقتصادی قانونی و بیمه شده را برای سرمایه‌گذاران سازمانی ارائه می‌کند تا سطح بزرگتری از ریسک ارزهای دیجیتال را قبول کنند، بدون این که نیاز به نگهداری آن ارز دیجیتال باشند. در گزارش معرفی آمده است که این صندوق شامل ۳ میلیون سهام کلاس E در بورس اوراق بهادار برمودا (BSX) خواهد بود. همچنین انتظار می‌رود که این صندوق بیت کوین تا قبل از پایان سال جاری عرضه شود.
این شرکت اعلام کرده که قانونگذاری مناسب ارز دیجیتال برمودا در بورس اوراق بهادار BSX، دلیل انتخاب آنها بوده است. قرار است Nasdaq به زودی اطلاعات تکمیلی در خصوص این صندوق را اعلام کند که از جمله این اطلاعات می‌توان به اصول و روش کار با صندوق اشاره کرد.
صندوق قابل معامله بیت کوین یک پیشرفت در صنعت ارزهای دیجیتال
در یکی دو سال اخیر، شاهد افزایش قابل توجه تقاضای سازمانی برای ارزهای معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی دیجیتال بوده‌ایم. حتی شرکت بیمه ارزهای دیجیتال Evertas اعلام کرده است که در همین اواخر، ۵۰ سازمان سرمایه‌گذاری از آمریکا و انگلستان توسط این شرکت مورد بررسی و نظرسنجی قرار گرفته‌اند.
صندوق قابل معامله بیت کوین یک پیشرفت در صنعت ارزهای دیجیتال
با توجه به نتایج این نظرسنجی، مشخص شده است که ۹۰ درصد این شرکت‌ها، انتظار دارند که شاهد افزایش سود خود در طی پنج سال آینده باشند.
همچنین یکی از سوالاتی که از شرکت‌های ارزهای دیجیتال پرسیده شده است این بود که چه چیزی باعث شده آنها به رشد سود در پنج سال آینده ایمان داشته باشند. ۷۶ درصد از این شرکت‌ها اعلام کرده‌اند که انتظار دارند شاهد یک افزایش زیاد در زمینه مدیریت سرمایه در خصوص ارزهای دیجیتال باشند. ۸۰ درصد آنها همچنین نقدینگی بسیار بزرگتری را با ورود سرمایه‌گذاران بیشتر در بازار انتظار دارند.
صندوق‌های قابل معامله ارزهای دیجیتال می‌تواند به تمامی این مسائل کمک کند. هرچند متاسفانه تا امروز خیلی از بازارهای مالی به آن صورت پذیرای این مدل دارایی‌ها نبوده‌اند. البته در چند سال اخیر، شرکت‌های بزرگی نظیر Gemini Trust Foundation یا Wilshire Phoenix چندین بار پیشنهاد خود را برای یک صندوق قابل معامله ارزهای دیجیتال را مطرح کردند که به تصویب نرسید.
اما با توجه به خبر اخیر، می‌توان حالا امیدوار بود که پای این نوع صندوق‌ها به صنعت ارزهای دیجیتال باز شود.
نظر شما در خصوص این صندوق‌های قابل معامله ارزهای دیجیتال چیست؟ دیدگاه خود را با کوین نیک به اشتراک بگذارید.
ETF چیست؟ (صندوق قابل معامله) | به زبان ساده (+ فیلم آموزش رایگان)
این روز‌ها احتمالاً اصطلاح ETF یا همان صندوق سرمایه گذاری قابل معامله را مکرراً از رسانه‌ها می‌شنوید که قرار است واحدهایی از آن از سوی دولت به مردم واگذار شود. در این مطلب، به طور خلاصه و به زبان ساده با صندوق قابل معامله یا همان ETF آشنا می‌شویم. البته برای آشنایی با انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری، پیشنهاد می‌کنیم مطلب «صندوق سرمایه گذاری چیست؟ — به زبان ساده» را نیز مطالعه کنید. همچنین، معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی اگر می‌خواهید با مفاهیم بورس و اصطلاحات رایج آن آشنا شوید، پیشنهاد می‌کنیم به آموزش‌های جامع «آموزش بورس رایگان | گام به گام برای همه | به زبان ساده» و «بورس چیست؟ آموزش بورس (+ دانلود فیلم آموزش رایگان)» مراجعه کنید.
فیلم آموزش رایگان ETF (صندوق قابل معامله)
فیلم آموزش رایگان ETF به صورت گام به گام، در کادر بالا، به سوالات شما در خصوص صندوق قابل معامله، به زبان ساده و به صورت گام به گام پاسخ می‌دهد.
برای پخش و مشاهده ویدئو روی دکمه پلی یا تصویر بالا کلیک کنید.
صندوق قابل معامله یا ETF چیست؟
صندوق‌های قابل معامله برای اولین بار در حدود سال 1993 به بازار وارد شدند. از آن زمان تا کنون، این صندوق‌ها محبوبیت فراوانی پیدا کرده‌اند. بدین صورت که امروزه ETF یکی از محبوب‌ترین راه‌های سرمایه‌گذاری است. این امر در درجه اول به این دلیل است که صندوق‌های قابل معامله به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که اوراق بهادار متنوعی را خریداری کنند، بدون آنکه با سرمایه زیادی صرف کنند و درگیری زیادی با معاملات داشته باشند.
«صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس» (Exchange-Traded Fund) یا به اختصار ETF نوعی از اوراق بهادار است که خود شامل مجموعه‌ای از اوراق بهادار مانند سهام است که اغلب تابع شاخص‌های معین بازار سرمایه به حساب می‌آیند. البته ETFها می‌توانند در هر معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی بخش صنعت سرمایه‌گذاری کنند یا استراتژی‌های خاص خود را داشته باشند. ETF از بسیاری جهات شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است. با این حال، ETF در طول روز در بازار بورس و معاملات (درست مثل سهام عادی) قابل معامله است. برای آشنایی با مفهوم سهام، پیشنهاد می‌کنیم آموزش «سهام چیست و سهامدار کیست؟ — به زبان ساده» را مطالعه کنید.
صندوق قابل معامله در واقع سبدی از اوراق بهادار (سهام، اوراق قرضه، کالاهای اقتصادی یا ترکیب این‌ها) است و می‌توان آن را در بورس خرید و فروش کرد. ETFها دو ویژگی جذاب دارند: یکی اینکه مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، سبد متنوعی دارند و دیگر آنکه مانند سهام قابل معامله هستند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، سرمایه‌گذاری در سهام و سرمایه‌گذاری مختلط، همه می‌توانند صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله نیز باشند.
برای آشنایی بیشتر با صندوق‌های سرمایه‌گذاری و موضوعات مربوط به آن، می‌توانید به فیلم آموزش تامین مالی در بازار سرمایه مراجعه کنید. در این آموزشِ ۱۵ ساعت و ۵۳ دقیقه‌ای، می‌توانید با انواع بازارهای مالی آشنا شوید. در درس اول این آموزش، با بازارهای مالی و بازارهای تابعه آنها آشنا خواهید شد. درس دوم درباره نرخ بهره و نحوه تعیین آن و درس سوم درباره نرخ بهره و ارزش‌گذاری اوراق قرضه است.
برای مشاهده فیلم آموزش تامین مالی در بازار سرمایه + اینجا کلیک کنید.
فیلم آموزش صندوق قابله معامله یا ETF به زبان ساده
در این فیلم آموزشی، مفهوم صندوق قابل معامله، ساز و کار و چگونگی سرمایه‌گذاری با استفاده از آن به طور کامل مورد بررسی قرار گرفته است.
فرایند سرمایه گذاری در ETF چگونه است؟
روند سرمایه‌گذاری در صندوق قابل معامله به این صورت است: تأمین‌کننده که صندوق دارایی‌های اساسی را در اختیار دارد، یک صندوق از سهام متنوع را ایجاد می‌کند و سپس سهام آن صندوق را به سرمایه‌گذاران می‌فروشد. بدین ترتیب، سهامداران بخشی از صندوق قابل معامله را در اختیار دارند، اما آنها دارایی اصلی این صندوق را به صورت جداگانه ندارند. با وجود این، سرمایه‌گذاران ETF که شاخص سهام را پیگیری می‌کنند، می‌توانند سهام‌هایی که این شاخص را تشکیل می‌دهند، به صورت جداگانه برای خود خریداری کنند.
پس به طور خلاصه، فرایند سرمایه‌گذاری در ETF سه مرحله دارد:
- ارائه دهنده ETF سبدی از دارایی‌ها از جمله سهام، اوراق قرضه، کالا یا ارز را در نظر می‌گیرد و سبد خریدی از آنها را با یک نماد یکتا (مشابه نماد شرکت‌های فعال در بورس) ایجاد می‌کند.
- سرمایه‌گذاران می‌توانند مانند سهام یک شرکت، سهمی از آن سبد را خریداری کنند.
- خریداران و فروشندگان ETF، درست مثل یک سهام در طول روز آن را معامله می‌کنند.
تفاوت ETF با صندوق مشترک و سهام چیست؟
به طور کلی، ETFها نسبت به صندوق‌های مشترک هزینه کمتری دارند و این بخش بزرگی از جذابیت آنها است. صندوق‌های ETF همچنین مزایایی از قبیل معافیت بالقوه مالیات را به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند. معمولاً در یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک گردش مالی بیشتری نسبت به ETF وجود دارد (خصوصاً آن‌هایی که به طور فعال اداره می‌شوند) و معاملات آن می‌تواند منجر به افزایش سرمایه شود. به همین ترتیب، هنگامی که سرمایه‌گذاران برای فروش صندوق مشترک اقدام می‌کنند، مدیر با فروش اوراق بهادار نقدینگی جمع می‌کند. در هر سناریو، سرمایه‌گذاران با مالیات درگیر هستند که در ETF به طور بالقوه این مالیات وجود ندارد.
صندوق‌های ETF امروزه رواج بیشتری پیدا کرده‌اند، اما هنوز هم تعداد صندوق‌های مشترک موجود بیشتر است. این دو صندوق ساختارهای مدیریتی مختلفی دارند (به طور معمول برای صندوق‌های مشترک فعال یا اکتیو و برای صندوق‌های قابل معامله منفعل یا پسیو).
مانند سهام، ETFها در بورس معامله می‌شوند و دارای نمادهای یکتایی هستند که این امکان را می‌دهد سهامداران تغییر قیمت آنها را پیگیری کنند. ETF نشان دهنده یک سبد دارایی است، در حالی که سهام فقط یک شرکت را نشان می‌دهد.
مزایا و معایب صندوق قابل معامله چیست؟
از مزایای صندوق‌های ETF می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- سرمایه‌گذاری آنها بسیار ساده است، زیرا می‌توان در بورس آنها را معامله کرد.
- واحدهای آنها ارزان‌تر از صندوق‌های مشترک است و هزینه نسبتاً کمتری دارند.
- بازده مشابهی نسبت به سایر صندوق‌ها دارند.
- تنوع سهام دارند. صندوق قابل معامله به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که سهام صنایع متنوعی در یک سبد داشته باشند.
- برای خرید همه سهام‌های یک سبد خاص، پول و تلاش زیادی صرف می‌شود، اما با کلیک روی یک دکمه، می‌توان ETF را به سبد خرید اضافه کرد.
- این صندوق‌ها شفاف هستند. هر کس با دسترسی به اینترنت می‌تواند تغییرات قیمت را برای ETF خاص در بورس جست‌وجو کند. علاوه بر این، منابع صندوق هر روز برای عموم افشا می‌شود، در حالی که این اتفاق ماهانه یا چندماهه برای صندوق سرمایه‌گذاری مشترک رخ می‌دهد.
- همانطور که گفتیم، معاملات واحدهای صندوق‌های قابل معامله معافیت مالیاتی دارد.
البته، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله معایبی نیز دارند. برای مثال، در معامله واحدهای ETF، باید هزینه‌های معاملاتی آن را که شامل هزینه کارمزد کارگزاری‌های آنلاین است، پرداخت کرد. البته این هزینه در معاملات سهام نیز وجود دارد. مانند هر اوراق بهادار دیگری، معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی قیمت واحدهای ETF نیز تابع عرضه و تقاضای بازار است و ممکن است تحت تأثیر هیجان افراد تازه‌کار قرار بگیرد که البته این موضوع در بازار بورس همواره وجود دارد.
سخن پایانی
همانطور که در این مطلب مشاهده کردید، ابتدا سعی کردیم شرح دهیم که صندوق قابل معامله یا ETF چیست؛ سپس به توضیح نحوه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها پراختیم و در گام بعدی نیز تفاوت آنها را با صندوق مشترک و سهام مرور کردیم. در نهایت مزایا و معایب صندوق قابل معامله نیز عنوان شد.
اگر شما نیز در رابطه با صندوق‌های قابل معامله، دیدگاهی دارید و یا تجربه‌ای از سرمایه‌گذاری در آنها داشته‌اید، می‌توانید این دیدگاه و معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی تجربیات خود را از طریق بخش نظرات در ادامه صفحه با ما و دیگر مخاطبین مجله فرادرس در میان بگذارید و به این ترتیب بر غنای این مطلب بیافزایید.
سلب مسئولیت مطالب اقتصاد: این مطلب صرفاً با هدف افزایش آگاهی عمومی در حوزه اقتصاد نوشته شده است. برای سرمایه‌گذاری، تجارت و آگاهی دقیق از قوانین مربوط به آنها، لازم است حتماً از دانش و مشاوره افراد متخصص کمک گرفته شود. دقت داشته باشید که قوانین بازار سرمایه و قوانین تجاری و اقتصادی کشور، همواره در حال تغییر هستند و بر همین اساس، ممکن است برخی موارد ذکر شده در این مطلب، دیگر صحت نداشته باشند. مسئولیت هر گونه بهره‌برداری از این نوشتار با هدف سرمایه‌گذاری، تجارت، کسب درآمد و غیره، بر عهده خود افراد بوده و مجله فرادرس هیچ مسئولیتی در این رابطه ندارد. برای اطلاعات بیشتر + اینجا کلیک کنید.
مطلبی که در بالا مطالعه کردید بخشی از مجموعه مطالب «آموزش بورس رایگان به زبان ساده» است. در ادامه، می‌توانید فهرست این مطالب را ببینید:
اگر این مطلب برای شما مفید بوده است، آموزش‌ها و مطالب زیر نیز به شما پیشنهاد می‌شوند:
ثبت درخواست صندوق ETF اتریوم
شرکت مدیریت سرمایه VanEck ، درخواست خود مبنی بر راه‌اندازی صندوق قابل معامله ( ETF ) اتریوم را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ارائه داده است. VanEck قبلا درخواست صندوق ETF بیت کوین را ثبت کرده است که در حال حاضر در حال بررسی باقی درخواست هاست و قرار است تا ۱۷ ژوئن نتیجه آن اعلام شود.
با این حال این اولین درخواست آنها برای ایجاد صندوق قابل معامله اتریوم است. اگر با این صندوق موافقت شود، به اولین صندوق اتریوم تبدیل خواهد شد که در بازار بورس آمریکا در دسترس است.
مومنتوم در حال رشد اتریوم
به تازگی ارز دیجیتال ETH به رکوردهای جدیدی دست یافته است. بسیاری از رهبران صنعت رمزارزها در سخنرانی‌های خود ابراز داشته‌اند که در بلند مدت اتریوم می‌تواند از لحاظ ارزش بازار از بیت کوین سبقت بگیرد.
در حال حاضر علیرغم آنکه بیت کوین بالاترین هش ریت را دارد و ارزش بازار آن بیشترین سهم از این صنعت را به خود اختصاص داده است، اما موارد استفاده آن بسیار کم است. هدف اصلی این ارز، وسیله ذخیره ارزش است و اینکه بتوان با آن ارزش را منتقل کرد. با این حال ارزهای دیجیتال دیگر کارهای بسیار بیشتری می‌توانند انجام دهند.
در درخواست شرکت مدیریت سرمایه VanEck برای ثبت صندوق ETF اتریوم آمده است:
این صندوق برای سرمایه‌گذاران فرصت دسترسی به بازار اتریوم را از طریق کارگزاری‌های سنتی و بدون نیاز به دانش تخصصی و ریسک نگهداری و یا انتقال مستقیم ETH فراهم می‌کند.
ماشین مجازی اتریوم امکان به معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی وجود آمدن قراردادهای هوشمند و توکن‌های بومی را پدید آورده است. با استفاده از آنها صرافی‌های غیرمتمرکز مانند یونی سواپ به وجود آمده‌اند. استیبل کوین‌هایی مانند USDT و USDC به وسیله بلاکچین اتریوم در گردش هستند و بسیاری نمونه‌های مشابه دیگر نیز وجود دارد.
در حال حاضر ارزش بازار اتریوم تقریبا ۳۷٪ ارزش بازار بیت کوین است. با این حال حجم معاملات آن ۵۹٪ حجم معاملات BTC و تعداد تراکنش‌های آن ۵۷۰٪ تعداد تراکنش‌های آن است. این به دلیل وجود صرافی‌های غیرمتمرکزی است که بر بستر بلاکچین‌هایی مانند اتریوم و بایننس اسمارت چین فعالیت می‌کنند و برای کاربران امکان خرید و فروش توکن های متنوعی را فراهم می‌کنند.
این امکان در حال حاضر برای بیت کوین مقدور نمی‌باشد و حتی اگر هم روزی این اتفاق ممکن شود، هزینه تراکنش‌های آن برای کاربران نهایی غیر منطقی خواهد بود. این در حالیست که با افق درخشان اتریوم ۲.۰ ، ارز دیجیتال ETH برای سرمایه‌گذاران بسیار جذاب شده است.
ورود اتریوم به معاملات خرده فروشان
صندوق قابل معامله ( ETF ) اتریوم به خرده فروشان اجازه می‌دهد به صورت مستقیم با استفاده از حساب کارگزارشان ارز دیجیتال اتر را خرید و فروش کنند. این امکان برای بسیاری از سرمایه‌گذاران که با پیچیدگی‌های فنی خرید مشکل داشتند درهای جدیدی را باز خواهد کرد.
علاوه بر آن، چارچوب‌های نظارتی بر صندوق‌های قابل معامله ETF بسیار واضح‌تر از مفاهیم مالیاتی خرید مستقیم رمزارزها است. این باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران سازمانی نیز راحت‌تر اتریوم را خریداری کنند؛ آنها می‌توانند ETH را در ترازنامه‌های خود وارد کنند و به همان صورتی که مالیات بر سرمایه خود را پرداخت می‌کردند با آن نیز برخورد کنند.
به نظر می‌رسد که احتمال تایید صندوق ETF بیت کوین خوش‌بینانه باشد. همینطور احتمال تایید صندوق قابل معامله ETF اتریوم شرکت مدیریت سرمایه VanEck نیز امیدوار کنننده است. در چند ماه گذشته شاهد آن بوده‌ایم که صنایع مالی سنتی به فضای رمزارزها ورود کرده‌اند. به عنوان مثال S&P داوجونز در هفته گذشته اعلام کرد شاخص‌های بیت کوین و اتریوم را عرضه خواهد کرد.
شرکت مدیریت صندوق برزیلی و نزدک (Nasdaq) در صدد راه اندازی اولین صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین (Bitcoin) در جهان
هش دکس (Hashdex)مستقر در برزیل در حال همکاری با نزدک (Nasdaq) برای راه اندازی اولین صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین (Bitcoin) در جهان در بورس اوراق بهادار برمودا است.
شرکت مدیریت صندوق قانونگذاری شده هش دکس در برزیل با نزدک قراردادی را منعقد کرد تا اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) با ارز دیجیتال را در بورس اوراق بهادار برمودا (BSX) راه اندازی کند.
بورس اوراق بهادار برمودا اعلام کرد که “شاخص کریپتوی هش دکس نزدک” را در ۱۸ سپتامبر تصویب کرده است و اظهار داشت ۳ میلیون سهام کلاس E برای معامله در این پلتفرم صادر می شود. کوین تلگراف برزیل همکاری نزدک با مدیر اجرایی هش دکس ، مارسلو سمپایو (Marcelo Sampaio) برای راه اندازی (ETF) را تأیید کرد.
به گفته رسانه محلی اینفومانی (Infomoney) ، این صندوق باید در پایان سال از طریق (BSX) راه اندازی و معاملات آن آغاز شود. در این گزارش اشاره شده است که هش دکس به دلیل مقررات دوستانه برمودا در خصوص ارزهای دیجیتال ، تصمیم به مشارکت با (BSX) گرفته است.
صندوق های قابل معامله در بورس ، ابزاری قانونگذاری شده و مطمئن را به سرمایه گذاران نهادی ارائه می دهند تا بدون داشتن دارایی های پایه به کالاها دسترسی داشته باشند.
در حالی که جزئیات بیشتری در مورد (ETF) به اطلاع عموم نرسیده است ، هش دکس اظهار داشت که روش و سایر اطلاعات کلیدی مربوط به محصول توسط نزدک در تاریخ عرضه محصول منتشر می شود.
سمپایو طی گفتگو با روزنامه اصلی برزیل (Oglobo) گفت: راه اندازی (ETF) موجب پیشرفت سرمایه گذاری نهادی در بخش ارزهای دیجیتال می شود.
هش دکس در حال حاضر ۴۶٫۴ میلیون دلار دارایی را در اختیار دارد که شامل چهار صندوق و همچنین صندوق دارایی های کریپتو است. حسابرس شرکت (KPMG) است ، نهاد مالی اصلی آن بانک سیلورگیت (Silvergate Bank) است و متولیان دارایی های دیجیتال نیز هش دکس زاپو (Hashdex Xapo) ، کینگدم تراست (Kingdom Trust) و (Vo1t) هستند.
در اوایل این هفته ، رائول پال (Raoul Pal) ، مدیر اجرایی و مدیر بخش دارایی سابق گلدمن ساکس (Goldman Sachs) پیش بینی کرد که احتمال راه اندازی (ETF) بیت کوین (Bitcoin) در ایالات متحده نیز وجود دارد ، وی اظهار داشت:
” قصد دارم بزرگترین فرصت زندگی را به شما معرفی کنم: آنها قصد راه اندازی (ETF) را دارند. میلیاردها دلار سرمایه وارد آن می شود. هر طرح بازنشستگی مقداری سرمایه به آن اختصاص می دهد. هر شرکت خانوادگی مقداری پول به آن اختصاص می دهد. و هرچه قیمت بیشتر شود ، سرمایه بیشتری به آن اختصاص خواهند داد. ”
در سال های اخیر ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) پیشنهادات (ETF) بیت کوین (Bitcoin) از برادران وینکلووس (Winklevoss) و ویلشایر فینیکس (Wilshire Phoenix) و کارگزار (NYSE) به نام آرکا (Arca) را رد کرده است.
وضعیت فعلی طرح های پیشنهادی برای صندوق قابل معامله بیت کوین (ETF)
پذیرش ETF بیت کوین؛ اتفاقی که می تواند سیلی از سرمایه را وارد بازار بیت کوین کند و قیمت این ارز دیجیتال را به سطوح رویایی برساند. طی چند سال گذشته، مسئله تأیید یا عدم تأیید صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) یکی از داغ ترین مباحث جامعه بیت کوین و ارزهای دیجیتال بوده است. پذیرش ETF در بزرگ ترین میزبان بازارهای سرمایه یعنی آمریکا، به بیت کوین رسمیت می بخشد و درها را برای ورود شرکت های سرمایه گذاری عظیم باز می کند. اما وضعیت تأیید قانونی این صندوق، اکنون در چه مرحله ای قرار دارد؟ چه عاملی می تواند سبب مقبولیت این صندوق در نظر اعضای کمیسیون بورس آمریکا شود؟ روشی نوین برای مقابله با دستکاری بازار یا افزایش فشار سرمایه گذاران؟
در ادامه، با استفاده از مقاله ای که اخیراً در وب سایت دیکریپت منتشر شده است، به وضعیت فعلی طرح های پیشنهادی برای صندوق قابل معامله بیت کوین و روش های مؤثر برای اخذ مجوز قانونی ETF بیت کوین، نگاهی خواهیم داشت.
به گفته افراد بسیاری در صنعت ارزهای دیجیتال، ارائه مجوز از سوی نهادهای قانونی ایالات متحده برای راه اندازی صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین امری خارق العاده محسوب می شود و اگر این اتفاق رخ دهد، میزان اطمینان افراد به برترین ارز دیجیتال جهان به شدت افزایش خواهد یافت. تحلیلگران زیادی می گویند مانند آنچه در مورد طلا رخ داد، اگر ETF بیت کوین پذیرفته شود، سرمایه گذاران خُرد و سازمانی دسته دسته وارد این بازار می شوند و قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال به «ماه» می رسد و حتی فراتر می رود.
صندوق قابل معامله در بورس، قیمت یک دارایی پایه (در این مورد، بیت کوین) را دنبال می کند تا یک ابزار سرمایه گذاری ارائه دهد که سرمایه گذاران بتوانند بدون نیاز به نگهداری این دارایی، از آن سود ببرند. درواقع، نگهداری ارزهای دیجیتال، چالش ها و مشکلات خاصی را به همراه دارد که مسئولیت امانی (کاستدی) فقط یک مورد از این مشکلات است.
پذیرش ETF در آمریکا به معنای این است که سرمایه گذاران می‌توانند مانند سرمایه گذاری در سهام، در بیت کوین هم سرمایه گذاری کنند؛ به این صورت که سرمایه گذاری کاملاً رسمی خواهد بود و حتی قابل ارث رسیدن است.
اما تا به امروز علیرغم تمام تلاش ها از سوی فعالان صنعت ارزهای دیجیتال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در برابر ایده اعطای مجوز به صندوق ETF بیت کوین مقاومت کرده است. آیا راهی برای تغییر نظر این کمیسیون وجود دارد؟
تاریخچه مختصری از ETF بیت کوین
از اولین درخواست در سال ۲۰۱۳ تاکنون، تلاش های صنعت ارزهای دیجیتال برای اخذ تأییدیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار بی ثمر مانده است و مقامات قانونگذار تمایل چندانی برای همکاری با این صنعت ندارند.
آخرین جواب منفی از سوی این کمیسیون در پاسخ به درخواست مجوز در فوریه ۲۰۲۰ (اسفند ۹۸) اعلام شد. این درخواست از سوی شرکت مدیریت سرمایه ویلشایر فینکس (Wilshire Phoenix) در ژانویه ۲۰۱۹ (بهمن ۹۷) مطرح شده بود. پیش از اینکه این درخواست هم نهایتاً رد شود، ۶ مرتبه مورد تجدیدنظر قرار گرفت.
کمیسیون بورس آمریکا بارها به نگرانی های خود درباره بازار بیت کوین اشاره کرده است. ازجمله این نگرانی ها می‌توان به محدودیت در حفاظت از دارایی سرمایه گذار و احتمال دستکاری بازار اشاره کرد. بیت کوین در بنگاه معاملاتی واحدی معامله نمی شود و این مسئله احتمال دستکاری بازار بیت کوین توسط صرافی های غیرقانونی را افزایش می دهد.
جی کِلیتون (Jay Clayton)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، گفته است که همچنان پرونده صندوق ETF بیت کوین، یا حداقل نسخه ای توکنیزه از آن (توکن هایی با پشتوانه بیت کوین) را باز نگه می دارد. با این حال، اینکه آیا این اتفاق می تواند بازار شفاف تری با حذف مجرمان ایجاد کند یا اتفاق دیگری در راه است، هنوز مشخص نیست. در اینجا به برخی از مهم ترین شرایط لازم برای پذیرش ETF بیت کوین اشاره می کنیم.
شفافیت و نقدینگی کافی
در سال ۲۰۱۹، رابرت جکسون جونیور (Robert Jackson Jr.)، یکی از اعضای سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار، اظهار داشت که صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین هنگامی تأیید خواهد شد معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی که بازار این ارز دیجیتال به اندازه کافی شفافیت و نقدینگی داشته باشد و بازیکنان بزرگتری به آن بپیوندند.
در کنفرانس آینده فین تک (Future of FinTech) که توسط شرکت تحلیل داده سی بی اینسایتس (CB Insights) برگزار شده بود، جکسون ادعا کرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار به علت برخی نگرانی ها در خصوص معایب بیت کوین و همچنین احتمال کلاهبرداری، در تأیید طرح پیشنهادی ETF بیت کوین تعلل کرده است.
جکسون در سخنرانی خود اظهار داشت که صنعت ارزهای دیجیتال هنوز «ملزومات اساسی بازار» را برای گسترش معاملات کلان مهیا نکرده است.
افزایش قابل توجه قیمت بیت کوین
تام لی (Tom Lee)، بنیانگذار شرکت مشاوره و تحقیقات فانداسترات گلوبال ادوایزرز (Fundstrat Global Advisors) نیز به تبعیت از فضای غالب در سال ۲۰۱۹، چندان به تصویب ETF بیت کوین خوش بین نبود. او در کنفرانس سال ۲۰۱۹ بلاکشو (BlockShow) در سنگاپور اظهار داشت که بازار فعلی بیت کوین برای اینکه پایداری و پویایی موردنیاز برای ETF بیت کوین را به وجود بیاورد، آماده نیست و بیش از حد کوچک است.
لی حتی اشاره کرد که یک واحد بیت کوین باید به ارزشی معادل با ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد تا ETF بیت کوین بتواند به خوبی کار کند.
چارچوبی برای مقابله با دستکاری بازار
چارلز بوارد (Charles Bovaird)، مدیر بخش محتوا در شرکت تحقیقاتی ارزهای دیجیتال کوانتوم اکنامیکس (Quantum Economics)، در مصاحبه ای گفت:
یکی از تحولاتی که می تواند این مشکل را حل کند، رشد مستمر و گسترده شدن بازار بیت کوین و همچنین بهبود تدریجی در اساس بازار این ارز دیجیتال، یعنی صرافی ها است.
در سال ۲۰۱۹، کمیسیون بورس ایالات متحده دو راه برای مطابقت ETF بیت کوین با معیارهای این نهاد که در «قانون بازار معاملات» تبیین شده است، مطرح کرد:
- اول اینکه متقاضیان این صندوق نشان بدهند که بیت کوین «ماهیتاً در برابر کلاهبرداری و دستکاری بازار مقاوم است»
- و دوم اینکه برای فهرست شدن در هر پلتفرم معاملاتی، ETF بیت کوین با «بازاری قانونی با اندازه ای قابل توجه»، وارد توافق‌نامه ای نظارتی شود.
تحقق کامل اولین شرط غیرممکن است، اما شرکت حقوقی ارزهای دیجیتال سالیدوس لبز (Solidus Labs) و برخی دیگر از نهادهای فعال در این حوزه در حال ایجاد و توسعه چارچوب هایی برای راهکارهای نظارتی هستند که بتوانند بر خطر دستکاری در سرتاسر چندین بازار کنترل داشته باشند.
متیو گراهام (Matthew Graham)، بنیانگذار شرکت سرمایه گذاری دارایی های دیجیتال سینو گلوبال کپیتال (Sino Global Capital)، در این مورد گفت:
از نگاه ما، احتمالاً سرنوشت سازترین و مهم ترین قدم، ایجاد یک چارچوب نظارتی مشترک و مناسب برای مقابله با دستکاری بازار است. با این حال، ما بر این باوریم که یکی دیگر از عوامل مهم، افزایش علاقه سازمان ها به بیت کوین است که می‌تواند بر احتمال تصویب صندوق قابل معامله این ارز دیجیتال تأثیر به شدت مثبتی داشته باشد. هر شرکت یا صندوق سرمایه گذاری قانونی با سرمایه گذاری روی بیت کوین، مقامات قضایی را یک گام به سوی تأیید صندوق قابل معامله نزدیک تر می کند.
بازار گسترده و تقاضای خُرد
در مارس ۲۰۲۰ (بهمن ۹۸)، کریس همپستد (Chris Hempstead)، مدیر توسعه کسب و کار سازمانی در ایندکس آی کیو (IndexIQ)، شرکت ارائه کننده خدمات صندوق پوشش ریسک و صندوق قابل معامله در بورس، در گفت و گو با برنامه تلویزیونی ETF Edge از شبکه CNBC، اظهار داشت:
در برخی موقعیت ها، هنگامی که تقاضای بازار و تقاضای سرمایه گذاران آونگ را به نقطه خاصی هدایت می کند، کمیسیون بورس و اوراق بهادار احتمالاً نگاهی دیگر به صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین خواهد داشت و از جوانب دیگری آن را بررسی خواهد کرد.
همپستد افزود که آخرین جواب منفی کمیسیون به ایجاد این صندوق پایان داستان نیست، اما به عقیده او تصویب این صندوق در آینده نزدیک اتفاق نخواهد افتاد.
رایان آلفرد (Ryan Alfred)، رئیس شرکت دیجیتال اَسِتس دیتا (Digital Assets Data)، شرکتی فین تیک در حوزه دارایی های دیجیتال، کمی پیش گفت کمیسیون بورس و اوراق بهادار به دنبال این است که قیمت بیت کوین را از پلتفرم های فعال در داخل خاک آمریکا به دست بیاورد، به جای اینکه به صرافی هایی مانند بایننس استناد کند.
این امر ممکن است در حال وقوع باشد. افزایش حجم معاملاتی در قراردادهای آتی بیت کوین در پلتفرم بکت (Bakkt) نشانه‌های اولیه این تحول را نشان داد؛ اما اخیراً، محبوبیت صندوق سرمایه گذاری بیت کوین شرکت گری اسکیل (Grayscale) توجه از سوی سرمایه گذاران سازمانی به این دارایی دیجیتال را بیشتر برجسته کرده است.
با این حال، اندی هافمن (Andy Hoffman)، مالک شرکت مشاوره کریپتوگلدسنترال (CryptoGoldCentral)، در مصاحبه ای توضیح داد:
با تمام اطلاعاتی که در مورد ارائه خدمات امانی ارزهای دیجیتال (مانند صندوق سرمایه گذاری بیت کوین گری اسکیل) و تعیین قیمت بیت کوین داریم، چندان معقول نیست که در این مرحله فکر کنیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار این موارد را مهم تلقی می کند.
فشار از سوی سرمایه گذاران سازمانی
به عقیده هافمن، تأیید ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار اجتناب ناپذیر است. وی افزود:
فشار خرید از سوی شرکت های قانونی سرمایه گذاری مانند فیدلیتی (Fidelity)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و جی‌پی مورگان (JP Morgan) که همگی طی سال جاری وارد فضای ارزهای دیجیتال شده‌اند، نادیده گرفتن بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار را غیرممکن خواهد کرد.
در ماه ژوییه (مرداد)، اداره ممیزی ارزی آمریکا (OCC) ایالات متحده که سیستم بانکداری فدرال این کشور را تحت کنترل دارد، ارائه خدمات امانی (کاستدی) ارزهای دیجیتال توسط بانک ها را قانونی اعلام کرد و ایالت وایومینگ آمریکا در ماه سپتامبر (شهریور)، صرافی کراکن را به عنوان اولین بانک آمریکایی ارزهای دیجیتال پذیرفت. هافمن اظهار داشت:
مشخص شد که مقامات ایالات متحده، در بخش فدرال و ایالتی، نیاز به پذیرش بیت کوین را حس کرده اند.
ریاست جمهوری بایدن؟
به عقیده مایک مک گلون (Mike McGlone)، کارشناس ارشد کالا در بلومبرگ، دولتی که بیشتر وارد عامل شود، احتمالاً تحت رهبری جو بایدن، می تواند تفاوت بسیاری ایجاد کند. او در توییتر خود نوشت:
ریاست جمهوری بایدن می تواند باعث افزایش قیمت بیت کوین شود. رهبری جدید می تواند سیاست ناکارآمد دولت ترامپ در مورد بازار ارزهای دیجیتال را تغییر دهد، بیت کوین را به سمت پذیرش همگانی نزدیک‌تر کند و شانس تأیید صندوق قابل معامله در بورس این ارز دیجیتال را افزایش دهد.
با این حال، چارلز بوارد مخالف این نظریه است. او گفت:
مطمئن نیستم که حضور بایدن در کاخ سفید بتواند تأثیر مثبتی بر فرآیند اخذ مجوز برای ETF بیت کوین داشته باشد.
در عوض، به نظر بوارد تمایل اعضای کمیسیون بورس به فناوری ارزهای دیجیتال، مانند هستر پیرس (Hester Pierce) که در سال ۲۰۱۹ حمایت خود را در مورد ETF بیت کوین ابراز کرد و اخیراً برای دوره دوم انتخاب شده است، می‌تواند تأثیر به سزایی در روند تأیید داشته باشد.
هنگامیکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار در فوریه ۲۰۲۰، با تشکیل صندوق ETF شرکت ویلشایر فینکس موافقت نکرد، معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی پیرس تنها کسی بود که اعتراض کرد. به عقیده پیرس، این نهاد «استاندارد بیش از حد سخت‌گیرانه ای» روی محصولات بازار بیت کوین اعمال می کند. پیرس همچنین در توییتی اشاره کرد که اگر بیت کوین از نظر استاندارد اِعمال شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار، مورد قبول واقع می شد، پذیرش ETF این ارز دیجیتال نیز امری عادی بود. درواقع، پیرس اعتقاد دارد که مشکل عدم تأیید ETF بیت کوین، نه به دارایی، بلکه به قوانین اِعمال‌شده مرتبط است.
چارلز بوارد اظهار داشت:
اگر اعضای بیشتری در این کمیسیون با پیرس هم نظر بودند، احتمالاً وضعیت کاملاً متفاوت می بود.
کنار رفتن بیتمکس
تراویس کلینگ (Travis Kling)معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی ، هم بنیانگذار صندوق سرمایه گذاری و مدیر دارایی های دیجیتال ایکیگای (Ikigai)، در توییتی نوشت اقدامات حقوقی اخیر کمیسیون معاملاتی قراردادهای آتی کالای ایالات متحده (CFTC) علیه صرافی بیتمکس، گامی موثر در جهت تصویب ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار به شمار می رود. دفتر مرکزی صرافی بیتمکس در کشور سیشل ثبت شده است؛ سیشل جزیره‌ای در اقیانوس هند است و کوچک ترین کشور قاره آفریقا محسوب می شود.
تراویس کلینگ همچنین نوشت:
یکی از دلایل اصلی عدم موافقت کمیسیون بورس و اوراق بهادار با صندوق قابل معامله بیت کوین، احتمال دستکاری قیمت در صرافی های غیرقانونی بود. بیتمکس یکی از مهم ترین نمونه های این قبیل صرافی ها بود. بنابراین، اگر بیتمکس تعطیل شود یا از اهمیت و نقش آن در فضای معاملات بیت کوین کاسته شود، احتمال تصویب ETF بیشتر خواهد شد.
توییت کلینگ که در ۱ اکتبر (۱۰ مهر) منتشر شد، تا به امروز (۳ آبان) ۷۲۵ بار پسندیده شده است. این آمار نشان می دهد بسیاری از افراد در جامعه ارزهای دیجیتال با این نظر موافق هستند.
موفقیت ETF بیت کوین در برمودا
در سپتامبر ۲۰۲۰، با راه‌اندازی ETF ارز دیجیتال در بورس سهام برمودا (Bermuda) توسط همکاری مشترک شرکت برزیلی مدیریت سرمایه هَشدِکس (Hashdex) و بورس سهام آمریکایی نزدک (Nasdaq)، دریچه امیدی به روی صنعت ارزهای دیجیتال گشوده شد.
صندوق قابل معامله برمودا می تواند به عنوان یک نمونه آزمایشی برای فهرست شدن در یک بورس سهام آمریکایی عمل کند. فناوری پیشرفته به کار گرفته شده در کشور برمودا و جمعیت اندک آن، برمودا را به یک فضای آزمایشی ایده آل برای فناوری دیجیتال تبدیل کرده است.
چه پروژه صندوق معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی قابل معامله برمودا موفقیت آمیز باشد چه نباشد، مطمئناً در مذاکرات بعدی با کمیسیون بورس و اوراق بهادار مورد استفاده قرار خواهد گرفت.
تحقق رویای ETF بیت کوین امکانپذیر است، اما کِی؟
صادقانه بگویم، تعجب نمی کنم اگر هنگامیکه هیچ کس انتظارش را ندارد، یکی از درخواست های قدیمی برای صندوق قابل معامله بیت کوین معامله اولین صندوق ETF دیجیتالی تأیید شود.
کارشناسان اتفاق نظر دارند که به‌دلیل انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده، تصویب ETF بیت کوین در سال جاری میلادی بعید است. با این حال، به عقیده اکثر کارشناسان، این مسئله به زمان احتیاج دارد. همان طور که آنتونی پمپلیانو (Anthony Pompliano)، بنیانگذار شرکت مدیریت سرمایه مورگان کریک دیجیتال (Morgan Creek Digital)، در ماه اکتبر ۲۰۱۹ (۱۹ مهر) در توییتی نوشت:
باید یادآوری کنم که ETF بیت کوین درنهایت مورد تأیید قرار خواهد گرفت. پرسش این نیست که آیا ETF بیت کوین تأیید می شود یا خیر؛ بلکه زمان تأیید این صندوق مهم است.
چه به دلیل فشار از سوی سرمایه گذاران باشد، چه تغییر تدریجی در سِمت های اعضای کمیسیون بورس و اوراق بهادار، چه ریاست جمهوری بایدن یا یک چارچوب نظارتی مشترک و پویا برای مقابله با دستکاری بازار، همه این قطعات به آرامی در حال تکمیل شدن هستند تا صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین در ایالات متحده به صورت قانونی مورد تأیید قرار بگیرد.
دیدگاه شما